Liquidité des actifs circulants. Fonctions de l'argent. Liquidité de trésorerie. Comment est mesurée la liquidité ?

Définition

Liquidité- la capacité des actifs à être cédés rapidement à un prix proche du marché. La liquidité est la capacité à se transformer en argent (voir le terme « actifs liquides »).

En règle générale, une distinction est faite entre les valeurs (actifs) très liquides, peu liquides et illiquides. Plus il est facile et rapide d’obtenir la pleine valeur d’un actif, plus il est liquide. Pour un produit, la liquidité correspondra à la rapidité de sa vente au prix nominal.

Dans le bilan russe, les actifs de l'entreprise sont classés par ordre décroissant de liquidité. Ils peuvent être répartis dans les groupes suivants :

A1. Actifs très liquides ( espèces et placements financiers à court terme)

A2. Actifs rapidement réalisables (créances à court terme, c'est-à-dire dettes dont les paiements sont attendus dans les 12 mois suivant la date de clôture)

A3. Actifs à évolution lente (autres actifs courants non mentionnés ci-dessus)

A4. Actifs difficiles à vendre (tous les actifs non courants)

Les passifs du bilan selon le degré d'échéance croissante des obligations sont regroupés comme suit :

P1. Les obligations les plus urgentes (fonds collectés, qui comprennent les comptes courants à payer aux fournisseurs et entrepreneurs, le personnel, le budget, etc.)

P2. Passifs à moyen terme (prêts et emprunts à court terme, réserves pour dépenses futures, autres passifs à court terme)

P3. Passifs à long terme (section IV du bilan « Passifs à long terme »)

P4. Passifs constants ( équité organisation).

Pour déterminer la liquidité du bilan, vous devez comparer les résultats pour chaque groupe d'actifs et de passifs. Il considère que la liquidité idéale est celle dans laquelle les conditions suivantes sont remplies :

A1 > P1
A2 > P2
A3 > P3
A4< П4

Par exemple, l'analyse de liquidité ci-dessus par groupe peut être effectuée automatiquement dans le programme « Votre analyste financier ».

Calcul des ratios de liquidité

En pratique analyse financière Il existe trois principaux indicateurs de liquidité.

Liquidité actuelle

Le ratio de liquidité actuel (total) (coverage ratio ; anglais current ratio, CR) est un ratio financier égal au rapport des actifs courants (courants) aux passifs à court terme (passifs courants). Il s’agit de l’indicateur de liquidité le plus courant et le plus fréquemment utilisé. Formule:

Ktl = OA / KO

où : Ktl - ratio de liquidité actuel ;
OA - actif circulant (attention : jusqu'en 2011 dans le Bilan inclus actifs courants les créances à long terme étaient indiquées - elles doivent être exclues de l'actif circulant !) ;
KO - passif à court terme.

Le ratio reflète la capacité de l'entreprise à rembourser ses obligations actuelles (à court terme) en utilisant uniquement les actifs courants. Plus l'indicateur est élevé, meilleure est la solvabilité de l'entreprise.

Une valeur de coefficient de 2 ou plus est considérée comme normale (cette valeur est le plus souvent utilisée dans la réglementation russe ; dans la pratique mondiale, 1,5 à 2,5 est considérée comme normale, selon le secteur). Une valeur inférieure à 1 indique un risque financier élevé lié au fait que l'entreprise n'est pas en mesure de payer de manière fiable ses factures courantes. Une valeur supérieure à 3 peut indiquer une structure de capital irrationnelle.

Liquidité rapide

Le ratio de liquidité rapide (parfois appelé liquidité intermédiaire ou rapide ; anglais quick ratio, QR) est un ratio financier égal au rapport des actifs courants très liquides sur les passifs à court terme (passifs courants). La source des données est le bilan de l’entreprise au même titre que pour la liquidité actuelle, mais les stocks ne sont pas pris en compte comme actifs, car s’ils sont contraints de vendre, les pertes seront les plus importantes de toutes. fonds de roulement. Formule de liquidité rapide :

Kbl = (Créances à court terme + Placements financiers à court terme + Trésorerie) / Passifs courants

Le ratio reflète la capacité de l'entreprise à honorer ses obligations actuelles en cas de difficultés de vente des produits.

Une valeur de coefficient d'au moins 1 est considérée comme normale.

Liquidité absolue

Le ratio de liquidité absolue est un ratio financier égal au ratio de trésorerie et à court terme investissements financiers aux passifs à court terme (passifs courants). La source des données est le bilan de l’entreprise au même titre que pour la liquidité actuelle, mais seules les liquidités et les fonds qui s’en rapprochent par essence sont pris en compte à l’actif :

Cal = (Trésorerie + placements financiers à court terme) / Passifs courants

Contrairement aux deux ci-dessus, ce coefficient n’est pas largement utilisé en Occident. Selon la réglementation russe, une valeur de coefficient d'au moins 0,2 est considérée comme normale.

Le ratio de liquidité actuel, rapide et absolu peut être calculé automatiquement à l'aide des données du bilan dans le programme "

De plus, il est plus liquide. Pour un produit, la liquidité correspondra à la rapidité de sa vente à un prix nominal, sans remise supplémentaire.

Liquidité absolue

Ratio de liquidité absolu(eng. Ratio de trésorerie) - un ratio financier égal au rapport entre la trésorerie et les placements financiers à court terme et les passifs à court terme (passifs courants). La source des données est le bilan de l’entreprise au même titre que pour la liquidité actuelle, mais seules la trésorerie et les équivalents de trésorerie sont pris en compte à l’actif : (1250+1240) / (1500-1530-1540).

Cal = A1/(P1+P2) Cal = (Trésorerie + placements financiers à court terme) / Passifs courants Cal = (Trésorerie + placements financiers à court terme) / (Passifs à court terme - Produits constatés d'avance - Réserves pour dépenses futures)

On croit que valeur normale le coefficient doit être d'au moins 0,2, c'est-à-dire que chaque jour 20 % des obligations urgentes peuvent potentiellement être payées. Il montre quelle part de la dette à court terme l’entreprise peut rembourser dans un avenir proche.

Liquidité du marché

Liquidité des titres

La liquidité du marché boursier est généralement évaluée par le nombre de transactions effectuées (volume des transactions) et par la taille du spread - la différence entre les prix maximum des ordres d'achat et les prix minimum des ordres de vente (ils peuvent être vus dans l'ordre livret du terminal de trading). Plus il y a de transactions et plus la différence est faible, plus la liquidité est grande.

Il existe deux principes de base pour effectuer des transactions :

citation- passer vos propres commandes d'achat ou de vente en indiquant le prix souhaité.
marché- passer des ordres pour une exécution instantanée aux prix actuels de la demande ou de l'offre (satisfaire les ordres cotés au meilleur prix actuel).

Offres de cotation formulaire liquidité instantanée marché - l'auteur indique le volume, le prix souhaité et attend que la demande soit satisfaite, permettant à d'autres participants commerciaux d'acheter (ou de vendre) à tout moment un certain montant d'un actif à un prix spécifié par l'auteur de la demande. Plus il y a d’offres de cotation sur un actif négocié, plus sa liquidité instantanée est élevée.

Ordres de marché formulaire liquidité commerciale marché - l'auteur indique le volume, le prix est formé automatiquement en fonction de meilleurs prixà partir des ordres de cotation en cours, ce qui permet aux auteurs d'ordres de cotation d'acheter (ou de vendre) un certain montant d'un actif. Plus il y a d’ordres de marché pour un instrument, plus sa liquidité de négociation est élevée.

Immobilier.

Si l’on évalue tous les instruments financiers, l’immobilier est un instrument peu liquide. Mais si nous n’en considérons qu’un seul, il existe à nouveau une division entre les liquidités faibles et élevées.

Disons des appartements de luxe, maisons de campagne les biens immobiliers à faible liquidité ont un coût élevé. Pour le vendre au juste prix prix du marché vous devez y consacrer beaucoup de temps (plusieurs mois). Et même dans ce cas, au final, il faudra quand même réduire le prix pour l'acheteur.

Et si vous prenez un logement en classe économique, et même bien situé dans la ville (quelque part au centre ou dans une zone normale), alors vous pouvez le considérer comme un bien immobilier très liquide en raison du fait qu'il y a toujours une demande. pour cela et il peut être facilement vendu littéralement en quelques semaines, au maximum 1 à 2 mois.

Pourquoi la liquidité est-elle si importante ?

La notion de liquidité est importante pour les investisseurs dont l'objectif est de rentabiliser leur investissement. Et en cas de circonstances négatives sur le marché financier, ils devraient pouvoir se débarrasser rapidement des actifs inutiles à des prix raisonnables. Et transférez l'argent reçu vers un autre instrument financier le plus prometteur (et le plus rentable).

Par conséquent, lorsqu’il investit de l’argent, un investisseur essaie toujours de choisir des instruments très liquides.

Disons que si l’on considère le marché immobilier, alors avec une tendance à la baisse des prix, vous pourrez plus rapidement vous débarrasser des biens immobiliers bon marché. Ceux. si l'on choisit entre les appartements ordinaires de Khrouchtchev et les logements haut de gamme, l'investisseur choisira le premier, en raison de sa grande liquidité.

Il en va de même pour le marché boursier. En cas d'effondrement possible bourse(ce qui arrive périodiquement), l'investisseur doit se débarrasser rapidement et avec des pertes minimes d'un actif dont le prix baisse. Et si dans son portefeuille il n'y a que des actions peu liquides pour lesquelles il n'y a pas d'acheteur, alors tout ce qu'il peut faire, c'est observer la diminution de la valeur des actions qu'il a achetées. Et comptez les pertes dans votre tête.

Liquidité

Liquidité absolue

Ratio de liquidité absolu(Anglais) Ratio de trésorerie) - ratio financier égal au rapport entre la trésorerie et les placements financiers à court terme et les passifs à court terme (passifs courants). La source des données est le bilan de l'entreprise au même titre que pour la liquidité actuelle, mais seules la trésorerie et les équivalents de trésorerie sont pris en compte à l'actif : (ligne 260 + ligne 250) / (ligne 690-650 - 640).

Cal = (Trésorerie + placements financiers à court terme) / Passifs courants Cal = (Trésorerie + placements financiers à court terme) / (Passifs à court terme - Produits constatés d'avance - Réserves pour dépenses futures)

On estime que la valeur normale du coefficient devrait être d'au moins 0,2, c'est-à-dire que chaque jour, 20 % des obligations urgentes peuvent potentiellement être payées. Il montre quelle part de la dette à court terme l’entreprise peut rembourser dans un avenir proche.

Liquidité du marché

Le marché est considéré très liquide, si des transactions d'achat et de vente de biens échangés sur ce marché y sont régulièrement conclues en quantités suffisantes et que la différence entre les prix des demandes d'achat (prix de demande) et de vente (prix d'offre) est faible. Chaque transaction individuelle sur un tel marché n'est généralement pas susceptible d'avoir un impact significatif sur le prix du produit.

Liquidité des titres

Il existe deux principes de base pour effectuer des transactions :

citation- passer vos propres commandes d'achat ou de vente en indiquant le prix souhaité.
marché- passer des ordres pour une exécution instantanée aux prix acheteurs ou vendeurs actuels (satisfaire les offres cotées avec le meilleur prix actuel)

Les offres de prix sont formées liquidité instantanée marché, permettant aux autres participants commerciaux d’acheter ou de vendre un certain montant d’un actif à tout moment. La question sera de savoir à quel prix la transaction pourra être réalisée. Plus il y a d’offres de cotation sur un actif négocié, plus sa liquidité instantanée est élevée.

Formulaire d'ordres au marché liquidité commerciale marché, permettant à d’autres participants commerciaux d’acheter ou de vendre une certaine quantité d’un actif à un prix souhaité. La question sera de savoir quand la transaction aura lieu. Plus il y a d’ordres de marché pour un instrument, plus sa liquidité de négociation est élevée.

Voir aussi

Remarques

Littérature

Brigham Y., Erhardt M. Analyse des états financiers // Gestion financière= Gestion financière. Théorie et pratique / Trad. de l'anglais sous. éd. doctorat E.A. Dorofeeva.. - 10e éd. - Saint-Pétersbourg. : Peter, 2007. - pp. 121-122. - 960 s. -ISBN5-94723-537-4

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2010.:

Synonymes
Collègues du Père Noël

Échange

Voyez ce qu'est « Liquidité » dans d'autres dictionnaires : LIQUIDITÉ

Voyez ce qu'est « Liquidité » dans d'autres dictionnaires : Dictionnaire financier LIQUIDITÉ

- (liquidité) Le degré de liquidité des actifs d'une organisation (Voir : actifs liquides), ce qui lui permet de payer ses dettes à temps, ainsi que de profiter de nouvelles opportunités d'investissement Financement. .. liquidité - 1. La capacité des actifs à être convertis en espèces. Elle est mesurée à l'aide de coefficients. 2. Une mesure de la relation entre la trésorerie ou les actifs facilement négociables et le besoin de l'entreprise de disposer de ces fonds pour rembourser... ...

Voyez ce qu'est « Liquidité » dans d'autres dictionnaires : Guide du traducteur technique - (liquidité) 1. Propriété d'actifs qui peuvent être facilement et rapidement convertis en argent à un prix facilement prévisible. Outre l'argent lui-même et les dépôts auprès d'entreprises financières non bancaires telles que les sociétés de crédit immobilier, ces placements à court terme titres , Comment… …

Voyez ce qu'est « Liquidité » dans d'autres dictionnaires : Dictionnaire économique - LIQUIDITÉ, liquidité, bien d'autres. non, femme (fin. commerce néol.). distrait nom au liquide. Liquidité des marchandises. Liquidité des passifs. Dictionnaire explicatif d'Ouchakov. D.N. Ouchakov. 1935 1940...

Liquidité Dictionnaire explicatif d'Ouchakov - Liquidité – 1. D'une manière générale, la capacité des actifs à être vendus sur le marché : rapidement et sans coûts élevés (L. élevé) ou lentement, à des coûts élevés (L. faible). Les liquidités ont une liquidité absolue. Autres atouts... ...

Liquidité Dictionnaire économique et mathématique - (liquidité) Le degré de liquidité des actifs d'une organisation (voir : actifs liquides), ce qui lui permet de payer ses dettes à temps, ainsi que de profiter de nouvelles opportunités d'investissement Business Intelligent... . ..

Dictionnaire des termes commerciaux

En règle générale, une distinction est faite entre les valeurs (actifs) très liquides, peu liquides et illiquides. Plus un actif peut être échangé facilement et rapidement pour sa pleine valeur, plus il est liquide. Pour un produit, la liquidité correspondra à la rapidité de sa vente à un prix nominal, sans remise supplémentaire.

Par exemple,actifsentreprises reflétées dansbilan, ont une liquidité différente (décroissante) :

espèces dans les comptes et caisses enregistreuses de l'entreprise
effets de banque, titres d'État
comptes courants clients, emprunts émis, titres de sociétés (actions d'entreprises cotées, lettres de change)
stocks de marchandises et de matières premières dans les entrepôts
machines et équipements
bâtiments et structures
construction inachevée

Le terme « liquidité » est également utilisé en relation avec les banques, les entreprises, les marchés, les valeurs mobilières, etc. La signification du terme dans chacun de ces contextes est décrite dans les sections ci-dessous.

Liquidité de l'entreprise

Ceci, en règle générale, détermine la disponibilité des opportunités de rembourser les dettes de l’entreprise dans les plus brefs délais. Le niveau de liquidité d'une entreprise est déterminé par le rapport entre le volume des fonds liquides utilisés par l'entreprise (actif du bilan) et le montant des dettes existantes (passif du bilan). En d’autres termes, la liquidité d’une entreprise est toujours un indicateur de sa stabilité financière.

Les fonds liquides comprennent tous les actifs qui peuvent être convertis en argent et peuvent être utilisés pour payer les dettes de l'organisation : espèces, dépôts sur des comptes bancaires, toutes sortes de titres, ainsi que des éléments de fonds de roulement qui peuvent être rapidement réalisés.

Une distinction est faite entre la liquidité d'une entreprise, à la fois générale, c'est-à-dire courante, et urgente. Lors de la détermination de la liquidité globale d'une organisation, elle est définie comme le rapport entre le montant des actifs courants et le montant des passifs courants (passifs), déterminé au début et à la fin de l'année. Le ratio de liquidité générale indique la capacité de l'organisation à payer ses dettes à court terme à partir des actifs à court terme. Si la valeur du coefficient est inférieure à un, il s'agit alors d'un indicateur du manque de stabilité financière de l'organisation. Un chiffre supérieur à un et demi peut être considéré comme normal. Pour calculer le coefficient, utilisez la formule :

Ratio de liquidité actuel = (Actif courant – créances à long terme – dette des fondateurs pour apports au capital autorisé) / passif courant.

La liquidité immédiate d'une entreprise est déterminée par la rapidité avec laquelle les comptes clients et les stocks peuvent être convertis en espèces. Afin de déterminer le ratio de liquidité rapide (rapide), utilisez la formule :

Ratio rapide = (actifs courants - stocks) / passifs à court terme.

La liquidité absolue s'entend comme le rapport entre le montant de la trésorerie et des placements financiers à court terme dont dispose l'organisation et le passif à court terme. Le ratio de liquidité absolu d'une entreprise peut être calculé à l'aide de la formule :

Le ratio de liquidité absolu de l'entreprise = (trésorerie + placements à court terme) / passif courant.

Un coefficient normal est considéré comme étant d'au moins deux dixièmes. La liquidité de l'entreprise agit comme une manifestation externe stabilité financière, dont l'essence est la fourniture d'actifs circulants avec des sources de formation à long terme. La liquidité plus ou moins actuelle (et non la liquidité) est déterminée par un degré plus ou moins grand de sécurité (non garanti) des actifs courants provenant de sources à long terme.

Une entreprise est considérée comme liquide si elle peut annuler les comptes créditeurs à court terme pour les actifs (courants) du compte de vente courant. Une entreprise peut être plus ou moins liquide, car les actifs courants comprennent leurs différents types, où se trouvent des actifs facilement transférables et difficiles à vendre. Sur la base de la liquidité, les actifs circulants peuvent être divisés sous condition en plusieurs groupes. DANS analyse économique système appliqué ratios financiers, exprimant la liquidité de l'entreprise : Indice de liquidité absolue (ratio d'urgence).

Ceci est mesuré comme le ratio entre la trésorerie et les titres négociables à court terme et les créditeurs à court terme. Cet indicateur donne idée générale sur la part de cette dette pouvant être annulée pour la date de création du bilan. Les valeurs de ce coefficient de 0,2 à 0,3 sont considérées comme acceptables. Ratio de liquidité spécifié (provisoire). Il est mesuré comme le ratio de la trésorerie, des titres négociables et des créances sur les créditeurs à court terme.

Cet indicateur reflète la partie des passifs à court terme qui peut être annulée non seulement en raison de argent disponible et des titres, mais également en raison des réceptions attendues des produits expédiés, des travaux effectués ou des services fournis (c'est-à-dire pour le compte des comptes clients). Le coût recommandé de cet indicateur est le coût – 1:1. Il faut tenir compte du fait que la justification des conclusions sur ce ratio dépend dans une large mesure de la « qualité » des créances, qui est liée à leur origine et à la situation financière des débiteurs. Grand densité spécifique Les créances douteuses aggravent la situation financière de l'organisation.

Ratio actuel

Le ratio de liquidité global ou taux de couverture caractérise la sécurité globale d'une organisation disposant d'actifs courants. C'est le rapport entre la valeur réelle de tous les actifs courants (actifs) et les passifs courants (passifs). Lors du calcul de cet indicateur, il est recommandé de soustraire du montant total des actifs circulants le montant de la taxe sur la valeur ajoutée sur les actifs achetés, ainsi que le montant des dépenses pour la période future. Dans le même temps, les dettes (passifs) à court terme doivent être réduites des montants des revenus futurs, des fonds de consommation, ainsi que des bénéfices des dépenses et paiements à venir.

Cet indicateur permet de déterminer les proportions d'actifs circulants qui couvrent les passifs à court terme (passifs). Le coût de cet indicateur devrait faire au moins deux. En outre, les caractéristiques de sécurité de l'indicateur d'une organisation disposant de ses propres actifs circulants sont appliquées. Si le ratio de liquidité actuel à la fin de la période de reporting est inférieur à deux et que le ratio de sécurité de l'organisation avec ses propres actifs courants à la fin de la période de reporting est inférieur à 0,1, alors la structure du bilan de l'organisation est reconnue comme insatisfaisant et l’organisation est en faillite.

Si l'une de ces conditions est remplie et l'autre non, la possibilité de rétablir la solvabilité de l'entreprise est évaluée. Il est nécessaire de connaître la possibilité réelle de son rétablissement afin de décider que le rapport entre le ratio de liquidité actuel calculé et sa valeur établie, égal à deux, est supérieur à un.

Liquidité du bilan

La solvabilité actuelle d'une entreprise est directement influencée par la liquidité de ses actifs courants (la capacité de les convertir en espèces ou de les utiliser pour réduire ses passifs).

L'évaluation de la structure et de la qualité des actifs circulants du point de vue de leur liquidité est appelée analyse de liquidité. Dans le cas de l'analyse de liquidité, une comparaison du bilan des actifs, regroupés en fonction de leur liquidité, avec des passifs, regroupés en fonction de leur calcul, est effectuée. Le calcul des ratios de liquidité permet de déterminer le degré de sécurité des obligations à court terme avec des fonds liquides.

La liquidité du bilan est le degré avec lequel les passifs de l'entreprise sont couverts par ses actifs, et à quelle vitesse de transformation en monnaie correspond la période de remboursement des passifs. L'évolution du niveau de liquidité peut également être évaluée par la dynamique de la taille des actifs circulants propres de l'entreprise. Puisque cette taille représente le solde après règlement de tous les passifs à court terme, son augmentation correspondra à une augmentation du niveau de liquidité.

Liquidité du marché

Le terme liquidité d’un marché ou d’un instrument financier est utilisé pour décrire la fréquence et le volume des transactions. Les marchés qui fournissent de la liquidité sont également appelés pools de liquidité.

Pour qu’un instrument financier soit vendu ou acheté, il doit y avoir un acheteur disposé à l’acheter. Une liquidité élevée signifie qu'un grand nombre d'acteurs du marché sont prêts à agir en tant que deuxième partie dans les échanges. Cela peut être réalisé soit par l'intermédiaire de négociants individuels agissant en tant que contreparties, soit par l'intermédiaire de grands détenteurs d'instruments financiers disposés à participer à la transaction.

La liquidité du marché est bénéfique pour tous les acteurs du marché car elle réduit le risque et offre davantage d'opportunités d'achat ou de vente au prix souhaité. La demande d’une plus grande liquidité est l’une des principales raisons pour lesquelles le commerce en ligne profite à l’économie. Le coût du trading est réduit, permettant aux traders de négocier avec beaucoup moins de capital sans les coûts énormes des spreads.

Liquidité des titres

Tous les titres peuvent être divisés en trois groupes principaux selon leur degré de liquidité, c'est-à-dire selon la rapidité avec laquelle ils peuvent être vendus.

Il existe un concept de titres très liquides, conditionnellement liquides et illiquides.

Les titres très liquides comprennent tout d'abord ceux qui sont négociés en bourse et dans systèmes commerciaux Oh.

Une bourse est un lieu où s'organisent les échanges de titres, où les transactions avec ceux-ci sont enregistrées et où le respect de leurs obligations par le vendeur et l'acheteur est contrôlé. Les plus grandes bourses sont le Bureau de change interbancaire de Moscou, Moscou bourse, Bourse de Saint-Pétersbourg, Bourse de Saint-Pétersbourg, Bourse d'Ekaterinbourg.

Les titres conditionnellement liquides comprennent les titres négociés sur le marché dit de gré à gré, c'est-à-dire les titres qui ne sont pas inclus dans les listes de cotation des bourses et des systèmes de négociation pour une raison ou une autre (en règle générale, ils ne répondent pas les exigences des échanges pour situation financière paramètres de l'émetteur et du titre), mais présentent néanmoins un certain intérêt pour les acteurs professionnels de la bourse.

Titres pour lesquels des ordres sont passés systèmes d'information, appartiennent à la catégorie des liquides conditionnellement car, selon les données de ces systèmes, on ne peut juger qu'approximativement de la présence d'une demande réelle pour eux, puisque les systèmes d'information ne fournissent pas d'informations sur le nombre de transactions effectivement conclues au cours de l'année. -contre-marché et les prix réels de ces transactions.

Il existe beaucoup plus de types de titres négociés sur le marché de gré à gré que sur le marché des changes. De plus, ils ont tous une liquidité différente, c'est-à-dire qu'il existe une demande différente pour eux. Pour certains types de titres, comme les billets à ordre de la Sberbank ou de Gazprom, la demande existe presque toujours et leur liquidité réelle n'est pas inférieure, et parfois même supérieure, à celle des titres négociés sur le marché des changes. En plus de ces titres, il existe également des titres qui trouvent leur acheteur, même si cela nécessite un certain effort pour être appliqué à ce type de titres, il s'agit principalement d'actions de taille moyenne ; Entreprises russes, certaines factures et obligations municipales.

La notion de titres illiquides est très conditionnelle. Lorsqu'ils parlent de titres illiquides, ils veulent dire qu'ils n'ont aucune application dans les systèmes d'information. En règle générale, cela signifie qu'ils ne peuvent pas intéresser un éventail d'acheteurs suffisamment large, soit parce qu'ils ne sont pas suffisamment adossés à des actifs réels, soit parce qu'ils sont peu connus. à un large cercle acheteurs.

Actions de sociétés anonymes fermées

Conformément à la loi « sur sociétés par actions akh" et le Code civil de la Fédération de Russie, les actionnaires de sociétés anonymes fermées ont droit de préemption achat d'actions, c'est-à-dire qu'avant de les offrir à qui que ce soit, il est nécessaire de proposer d'acheter ces actions à d'autres actionnaires de cette entreprise, et seulement s'ils refusent d'acheter ces titres, et alors l'entreprise elle-même refuse de les acheter, peut ils commencent leur mise en œuvre sur le marché. Dans ce cas, les mêmes difficultés surgiront que dans le cas des actions mentionnées ci-dessus. Quant aux actions privilégiées des sociétés par actions fermées, dans la plupart des cas la probabilité de leur vente est pratiquement nulle.

Outre les actions, les obligations d'un certain nombre d'entités peuvent également être classées comme titres illiquides. Fédération de Russie qui a refusé de les rembourser ou de leur verser des coupons. Les titres illiquides comprennent également une grande variété de lettres de change émises par des personnes inconnues. personnes morales ou mis sur liste noire en raison du refus de l'organisation qui les a délivrés de les payer.

Liquidité de l'argent

La propriété la plus importante de la monnaie est sa grande liquidité. La liquidité fait référence à la capacité de tout bien, c'est-à-dire actifs, servir de moyen de paiement ou devenir un moyen de paiement.

En principe, de nombreux types d’actifs possèdent la propriété de liquidité. Par exemple, les lingots d'or ont une liquidité élevée, malgré le fait que l'or a cessé de jouer le rôle de monnaie. L’or peut être relativement facilement converti dans la monnaie de n’importe quel pays, qui peut servir de moyen de paiement. Cependant, pour convertir l’or en argent liquide ou non, un certain temps est nécessaire. Cette opération est également associée à de petits coûts liés au paiement des services d'agents impliqués dans l'achat et la vente d'or.

Un téléviseur obsolète, au contraire, a une très faible liquidité, puisque sa vente, c'est-à-dire le transformer en moyen de paiement est quasiment impossible. Vendre un tel téléviseur prendra beaucoup de temps et rapportera des commissions importantes.

Les espèces, les billets, servent directement de moyen de paiement, ils ont donc une liquidité absolue. Les dépôts à vue ont une liquidité très élevée, quasi absolue, donnant droit à l'émission de chèques. Le niveau de liquidité des dépôts à terme, des dépôts d'épargne et des obligations d'État est un peu plus faible, mais également très élevé.

Le facteur liquidité influence de manière significative les décisions prises par les entreprises et les ménages. A part ça conditions du marché les entreprises et les ménages préfèrent les liquidités parfaitement liquides et les dépôts à vue presque parfaitement liquides. Mais ce type de monnaie présente un inconvénient important : les espèces ne génèrent pas de revenus et les intérêts payés aux déposants sur les dépôts à vue sont faibles et, en règle générale, ne compensent que la hausse générale des prix. Le revenu réel sur ces dépôts est donc nul.

La liquidité des dépôts à terme et des dépôts d'épargne est légèrement inférieure à la liquidité des espèces. Mais ces dépôts rapportent des revenus réels sous forme d’intérêts payés sur ces dépôts.

La liquidité des obligations d’État et des obligations gouvernementales à court terme (GKO) est même légèrement inférieure. Ils ne peuvent pas servir directement de monnaie, mais ils se vendent facilement à un prix qui correspond à leur valeur nominale.

Selon le critère de liquidité, la monnaie de crédit moderne est regroupée en plusieurs agrégats monétaires. L'agrégat monétaire est un indicateur de la masse monétaire, déterminé par le niveau de sa liquidité.

Il existe les agrégats monétaires suivants :

MO – espèces, - espèces + dépôts à vue ;
M2 – espèces + dépôts à vue + dépôts d'épargne + petits dépôts à terme ;
MH – espèces + dépôts à vue + dépôts d'épargne + petits dépôts à terme + dépôts à terme importants ;
la totalité de la masse monétaire exprimée par l'agrégat MZ +,1 + obligations d'épargne + obligations gouvernementales à court terme (factures) + effets commerciaux.

Liquidité bancaire

La liquidité bancaire est la capacité d'un établissement de crédit à remplir intégralement et à temps ses obligations financières.

Le terme « liquidité organisationnelle » doit être distingué d’un autre conditions financières– « liquidité », qui désigne la capacité de convertir rapidement et avec des pertes minimes un actif en espèces.

Liquidité organisation financière déterminé par le rapport entre les actifs disponibles et les obligations monétaires à remplir. Dans ce cas, deux points doivent être pris en compte.

Premièrement, les actifs peuvent être non seulement des espèces, mais également d'autres objets de valeur qui, d'un point de vue financier, ont la propriété de liquidité.
Deuxièmement, la liquidité d’une organisation est une notion étroitement liée au temps. Il existe la liquidité actuelle d'une banque - le rapport entre les actifs et les paiements à venir immédiatement. Il peut être calculé pour toute autre période. Par exemple, la liquidité mensuelle est le rapport entre les recettes et les paiements au cours du mois, etc.

La notion de liquidité bancaire s’oppose à la notion de rentabilité. Une liquidité trop élevée réduit la rentabilité des opérations. Si les réserves sont élevées, moins de liquidités sont utilisées pour les investissements. Cas extrême : au moment de la création d'un organisme de crédit, tous ses fonds sont dans un compte correspondant en Banque centrale. La liquidité atteint 100 % et la rentabilité est nulle, puisque les investissements n'ont pas encore été réalisés. Au fur et à mesure que la banque développe ses activités, elle attire l'argent des déposants et accorde des prêts. Dans le même temps, la rentabilité augmente et la liquidité diminue.

Dans le même temps, les investisseurs actuels peuvent exiger à tout moment le retour de leurs fonds. Il est donc excessif faible liquidité est associé au risque de faillite d’une institution financière. Pour éviter que cela ne se produise, les régulateurs introduisent des normes de liquidité.

Il existe plusieurs sources de liquidité bancaire. Les fonds internes comprennent les fonds propres - en espèces et sur les comptes correspondants, les autres actifs qui sont certaine période peuvent être convertis en argent : un portefeuille de prêts, s'il est attribué, des titres, etc.

Par ailleurs, il est d'usage d'allouer des sources externes de liquidités : des fonds qui peuvent être rapidement attirés si nécessaire. Il s’agit de prêts interbancaires, ainsi que de prêts des banques centrales. Dans ses activités organismes de crédit utiliser différentes méthodes de gestion des liquidités. En particulier, ils établissent des calendriers de paiement, reflétant les entrées et sorties de fonds à venir, et calculent les éléments de paiement. Les situations dans lesquelles la trésorerie est temporairement insuffisante pour faire face aux obligations financières actuelles, alors que la valeur totale des actifs dépasse la dette totale, sont appelées déficits de trésorerie.