როგორ შევაფასოთ კომპანიის ფინანსური რისკები ფინანსური ანგარიშგების საფუძველზე
კომპანიის ფინანსური საქმიანობა ყველა ფორმით დაკავშირებულია მრავალ რისკთან, რომელთა გავლენის ხარისხი ამ საქმიანობის შედეგებზე და ფინანსური უსაფრთხოების დონე ამჟამად მნიშვნელოვნად იზრდება. რისკები, რომლებიც თან ახლავს კომპანიის ბიზნეს საქმიანობას და წარმოქმნის ფინანსურ საფრთხეებს, დაჯგუფებულია ფინანსური რისკების სპეციალურ ჯგუფში, რომლებიც ყველაზე მნიშვნელოვან როლს თამაშობენ კომპანიის მთლიან „რისკების პორტფელში“. კომპანიის ფინანსური რისკების შედეგებზე გავლენის მნიშვნელოვანი ზრდა ეკონომიკური აქტივობაგამოწვეულია გარე გარემოს არასტაბილურობით: ქვეყანაში არსებული ეკონომიკური მდგომარეობა, ახალი ინოვაციური ფინანსური ინსტრუმენტების გაჩენა, ფინანსური ურთიერთობების სფეროს გაფართოება, ფინანსური ბაზრის მერყეობა და რიგი სხვა ფაქტორები. აქედან გამომდინარე, ფინანსური რისკების დონის იდენტიფიცირება, შეფასება და მონიტორინგი ფინანსური მენეჯერების პრაქტიკულ საქმიანობაში ერთ-ერთი გადაუდებელი ამოცანაა.
როგორც ფონური ინფორმაციაფინანსური რისკების შეფასებისას გამოიყენება კომპანიის ფინანსური ანგარიშგება: ბალანსი, რომელიც აფიქსირებს ორგანიზაციის ქონებას და ფინანსურ მდგომარეობას ანგარიშგების თარიღისთვის; მოგება-ზარალის ანგარიშგება, რომელიც წარმოადგენს საანგარიშო პერიოდის ოპერაციების შედეგებს. საწარმოების მიერ შეფასებული ძირითადი ფინანსური რისკები:
- გადახდისუნარიანობის დაკარგვის რისკები;
- ფინანსური სტაბილურობისა და დამოუკიდებლობის დაკარგვის რისკები;
- აქტივებისა და ვალდებულებების სტრუქტურის რისკები.
ბალანსის ლიკვიდურობის რისკის (გადახდისუნარიანობის) შეფასების მოდელი აბსოლუტური მაჩვენებლების გამოყენებით ნაჩვენებია ნახ. თერთმეტი .
|
აქტივებისა და ვალდებულებების დაჯგუფების თანმიმდევრობა |
|
|
აქტივების დაჯგუფების თანმიმდევრობა მათი ფულადი ტრანსფორმაციის სიჩქარის ხარისხის მიხედვით |
ვალდებულებების შესრულების აუცილებლობის ხარისხის მიხედვით ვალდებულებების დაჯგუფების პროცედურა |
|
A 1. ყველაზე ლიკვიდური აქტივები 1 \u003d გვერდი 250 + გვერდი 260 |
P 1. ყველაზე გადაუდებელი ვალდებულებები P 1 = გვ. 620 |
|
A 2. საბაზრო აქტივები A 2 = გვ. 240 |
P 2 . მოკლევადიანი ვალდებულებები P 2 \u003d გვ. 610 + გვ. 630 + გვ. 660 |
|
A 3. აქტივების ნელი გაყიდვა A 3 = გვერდი 210 + გვერდი 220 + გვერდი 230 + გვერდი 270 |
P 3 . გრძელვადიანი ვალდებულებები P 3 \u003d გვ. 590 + გვ. 640 + გვ. 650 |
|
A 4. ძნელად გასაყიდი აქტივები A 4 = გვ. 190 |
P 4 . მუდმივი ვალდებულებები P 4 = გვ. 490 |
ლიკვიდობის მდგომარეობის ტიპი
A 1 ≥ P 1 A 2 ≥ P 2
A 3 ≥ P; A4 ≤ P4
A 1< П 1 А 2 ≥ П 2 ;
A 3 ≥ P 3; A 4 ~ P 4
A 1< П 1 ; А 2 < П 2 ;
A 3 ≥ P 3; A 4 ~ P 4
A 1< П 1 ; А 2 < П 2 ;
A 3< П 3 ; А 4 >P 4
აბსოლუტური ლიკვიდობა
დასაშვები ლიკვიდობა
დარღვეული ლიკვიდობა
კრიზისული ლიკვიდობა
ბრინჯი. 1 ბალანსის ლიკვიდურობის რისკის შეფასების მოდელი აბსოლუტური მაჩვენებლების გამოყენებით
საწარმოს ფინანსური სტაბილურობის რისკის შეფასება წარმოდგენილია ნახ. 2.
|
სახსრების წყაროების ღირებულებისა და მარაგებისა და ხარჯების ღირებულების გაანგარიშება |
||
|
1. საკუთარი საბრუნავი კაპიტალის ჭარბი (+) ან დეფიციტი (-). |
2. რეზერვებისა და ხარჯების საკუთარი და გრძელვადიანი ნასესხები წყაროების ჭარბი (+) ან დეფიციტი (-). |
3. რეზერვებისა და ხარჯების ფორმირების ძირითადი წყაროების ჯამური ღირებულების ჭარბი (+) ან დეფიციტი (-). |
|
±Fs \u003d SOS - ZZ ±Fs = გვ. 490 - გვ. 190 - (გვ. 210 + გვ. 220) |
±Ft = SDI - ZZ ±Ft = გვ. 490 + გვ. 590 - გვ. 190 - (გვ. 210 + გვ. 220) |
±Fo \u003d JVI - ZZ ±Pho = გვ. 490 + გვ. 590 + გვ. 610 - გვ. 190 - (გვ. 210 + გვ. 220) |
|
S (Ф) = 1 თუ Ф > 0; = 0 თუ Ф< 0. |
||
|
±Фс ≥ 0; ± ft ≥ 0; ±Фо ≥ 0; S = 1, 1, 1 |
±Fs< 0; ±Фт ≥ 0; ±Фо ≥ 0; S = 0, 1, 1 |
±Fs< 0; ±Фт < 0; ±Фо ≥ 0; S = 0, 0, 1 |
±Fs< 0; ±Фт < 0; ±Фо < 0; S = 0, 0, 0 |
|
აბსოლუტური დამოუკიდებლობა |
ნორმალური დამოუკიდებლობა |
|
|
|
გამოყენებული ხარჯების დაფარვის წყაროები |
|||
|
საკუთარი საბრუნავი კაპიტალი |
საკუთარი საბრუნავი კაპიტალი პლუს გრძელვადიანი სესხები |
საკუთარი საბრუნავი კაპიტალი პლუს გრძელვადიანი და მოკლევადიანი სესხები და სესხები | |
|
ფინანსური მდგომარეობის სახეების მოკლე აღწერა |
|||
|
მაღალი გადახდისუნარიანობა; კომპანია არ არის დამოკიდებული კრედიტორებზე |
ნორმალური გადახდისუნარიანობა; ნასესხები სახსრების ეფექტური გამოყენება; საწარმოო საქმიანობის მაღალი მომგებიანობა |
გადახდისუნარიანობის დარღვევა; დამატებითი წყაროების მოზიდვის აუცილებლობა; სიტუაციის გაუმჯობესების შესაძლებლობა |
საწარმოს გადახდისუუნარობა; გაკოტრების ზღვარზე |
|
ფინანსური არასტაბილურობის რისკის შეფასება |
|||
|
რისკის თავისუფალი ზონა |
მისაღები რისკის ზონა |
კრიტიკული რისკის ზონა |
კატასტროფული რისკის ზონა |
კომპანიის ფინანსური სტაბილურობის რისკის შეფასება სურ. 2.
წარმოებაში ჩართული საწარმოებისთვის ფინანსური სტაბილურობის ზოგადი მაჩვენებელია მარაგებისა და ხარჯების ფორმირებისთვის სახსრების ჭარბი ან ნაკლებობა, რაც განისაზღვრება, როგორც სხვაობა სახსრების წყაროების ღირებულებასა და მარაგებისა და ხარჯების ღირებულებას შორის.
ლიკვიდურობისა და ფინანსური სტაბილურობის რისკების შეფასება ფარდობითი ინდიკატორების გამოყენებით ხორციელდება რეკომენდებული მნიშვნელობებიდან გადახრების ანალიზით. კოეფიციენტების გაანგარიშება მოცემულია ცხრილში. 12.
ორგანიზაციის ფინანსური მდგომარეობის ყოვლისმომცველი (სკორინგის) შეფასების მეთოდოლოგიის არსი მდგომარეობს ორგანიზაციების კლასიფიკაციაში ფინანსური რისკის დონის მიხედვით, ანუ ნებისმიერი ორგანიზაცია შეიძლება დაინიშნოს გარკვეულ კლასში, რაც დამოკიდებულია რაოდენობაზე. დაგროვილი ქულები მისი ფინანსური კოეფიციენტების რეალური მნიშვნელობების საფუძველზე. ორგანიზაციის ფინანსური მდგომარეობის ინტეგრალური ქულები წარმოდგენილია ცხრილში. 3.
1 კლასი (100-97 ქულა) - ეს არის აბსოლუტური ფინანსური სტაბილურობის მქონე და აბსოლუტურად გადახდისუნარიანი ორგანიზაციები.
მე-2 კლასი (96-67 ქულა) - ეს არის ნორმალური ფინანსური მდგომარეობის ორგანიზაციები.
მე-3 კლასი (66-37 ქულა) - ეს არის ორგანიზაციები, რომელთა ფინანსური მდგომარეობა შეიძლება შეფასდეს საშუალოდ.
მე-4 კლასი (36-11 ქულა) - ეს არის არასტაბილური ფინანსური მდგომარეობის მქონე ორგანიზაციები.
მე-5 კლასი (10-0 ქულა) - ეს არის ფინანსური კრიზისის მქონე ორგანიზაციები.
|
ინდიკატორი |
გაანგარიშების მეთოდი |
კომენტარი |
|
|
1. ლიკვიდობის ზოგადი კოეფიციენტი |
 |
აჩვენებს კომპანიის უნარს განახორციელოს ანგარიშსწორება ყველა სახის ვალდებულებისთვის - როგორც უახლოეს, ასევე შორს |
|
|
2. ლიკვიდობის აბსოლუტური კოეფიციენტი |
L 2 > 0.2-0.7 |
გვიჩვენებს მოკლევადიანი ვალის რამდენის გადახდას ორგანიზაციას შეუძლია უახლოეს მომავალში ხარჯზე ფული |
|
|
3. „კრიტიკული შეფასების“ კოეფიციენტი. |
დასაშვები 0,7-0,8; სასურველია L 3 ≥ 1.5 |
გვიჩვენებს ორგანიზაციის მოკლევადიანი ვალდებულებების რა ნაწილის დაუყოვნებლივ დაფარვა შესაძლებელია სხვადასხვა ანგარიშებზე არსებული სახსრების ხარჯზე, მოკლევადიან პერიოდში. ფასიანი ქაღალდები, ასევე შემოსავალი დასახლებებიდან |
|
|
4. თანაფარდობა მიმდინარე ლიკვიდობა |
 |
ოპტიმალური - არანაკლებ 2.0 |
გვიჩვენებს სესხებსა და ანგარიშსწორებაზე მიმდინარე ვალდებულებების რა ნაწილის დაფარვა შესაძლებელია მთელი საბრუნავი კაპიტალის მობილიზებით |
|
5. მოქმედი კაპიტალის მანევრირების კოეფიციენტი |
 |
დინამიკაში ინდიკატორის კლება დადებითი ფაქტია |
გვიჩვენებს მოქმედი კაპიტალის რამდენი ნაწილია იმობილიზაციას მარაგებში და გრძელვადიან დებიტორებში |
|
6. კაპიტალის კოეფიციენტი |
 |
არანაკლებ 0.1 |
ახასიათებს ორგანიზაციის ფინანსური სტაბილურობისთვის საჭირო საკუთარი საბრუნავი კაპიტალის ხელმისაწვდომობას |
|
ინდიკატორი |
გაანგარიშების მეთოდი |
კომენტარი |
|
|
1. ავტონომიის კოეფიციენტი |
მინიმალური ზღვრული მნიშვნელობა არის 0.4 დონეზე. ჭარბი მიუთითებს ფინანსური დამოუკიდებლობის ზრდაზე, გარედან სახსრების მოზიდვის შესაძლებლობის ზრდაზე |
ახასიათებს დამოუკიდებლობას ნასესხები სახსრებისაგან |
|
|
2. ნასესხები და საკუთარი სახსრების თანაფარდობა |
 |
U 2< 1,5. Превышение указанной границы означает зависимость предприятия от внешних источников средств, потерю финансовой устойчивости (автономности) |
გვიჩვენებს, რამდენი ნასესხები თანხები მოიზიდა კომპანიამ აქტივებში დაბანდებული საკუთარი სახსრების 1 რუბლისთვის |
|
3. კაპიტალის კოეფიციენტი |
 |
U 3 > 0.1. რაც უფრო მაღალია მაჩვენებელი (0,5), მით უკეთესია საწარმოს ფინანსური მდგომარეობა |
გვიჩვენებს, რომ საწარმოს აქვს საკუთარი საბრუნავი კაპიტალი, რომელიც აუცილებელია მისი ფინანსური სტაბილურობისთვის |
|
4. ფინანსური სტაბილურობის კოეფიციენტი |
 |
U 4 > 0.6. მაჩვენებლების შემცირება მიუთითებს იმაზე, რომ კომპანია ფინანსურ სირთულეებს განიცდის. |
გვიჩვენებს, თუ რამდენი აქტივი ფინანსდება მდგრადი წყაროებიდან |
|
|
Კრიტერიუმი |
კრიტერიუმის შემცირების პირობები |
||
|
უფრო მაღალი |
ქვედა |
|||
|
1. ლიკვიდობის აბსოლუტური კოეფიციენტი (L 2) |
0.5 და ზემოთ - 20 ქულა |
0.1-ზე ნაკლები - 0 ქულა |
0.5-დან ყოველ 0.1 ქულაზე აკლდება 4 ქულა |
|
|
2. „კრიტიკული შეფასების“ კოეფიციენტი (L 3) |
1.5 და ზემოთ - 18 ქულა |
1-0 ქულაზე ნაკლები |
1,5-დან ყოველ 0,1 ქულაზე აკლდება 3 ქულა |
|
|
3. მიმდინარე ლიკვიდობის კოეფიციენტი (L 4) |
2 და ზემოთ - 16,5 ქულა |
1-0 ქულაზე ნაკლები |
2-დან ყოველ 0,1 ქულაზე კლებულობს 1,5 ქულა |
|
|
4. ავტონომიის კოეფიციენტი (U 1 ) |
0.5 და ზემოთ - 17 ქულა |
0.4-ზე ნაკლები - 0 ქულა |
0.5-დან ყოველ 0.1 ქულაზე აკლდება 0.8 ქულა |
|
|
5. კაპიტალის კოეფიციენტი (U 3 ) |
0.5 და ზემოთ - 15 ქულა |
0.1-ზე ნაკლები - 0 ქულა |
0.5-დან ყოველ 0.1 ქულაზე აკლდება 3 ქულა |
|
|
6. ფინანსური სტაბილურობის კოეფიციენტი (U 4 ) |
0,8 და ზემოთ - 13,5 ქულა |
0,5 - 0 ქულაზე ნაკლები |
0.8-დან ყოველ 0.1 ქულაზე აკლდება 2.5 ქულა |
|
მაგალითი
CJSC Promtechenergo 2000 არის CJSC ZETO-ს (ელექტროტექნიკის ქარხანა) რეგიონალური წარმომადგენელი. "ZETO", როგორც ერთ-ერთი წამყვანი საწარმო რუსეთში ელექტრული აღჭურვილობის განვითარებასა და წარმოებაში, 45 წელზე მეტი ხნის ისტორიის მანძილზე დაეუფლა 400-ზე მეტ სახის პროდუქტს ელექტროენერგეტიკის სხვადასხვა საჭიროებისთვის.
კომპანიის რისკის კრიტერიუმით გასაანალიზებლად გამოყენებული იქნა 2004-2006 წლების ანგარიშგება. „ბალანსის“ (ფორმა No1) და „მოგება-ზარალის ანგარიშგების“ (ფორმა No2) საფუძველზე. ანალიზის შედეგები დაჯგუფებულია ცხრილებად.
მაშ ასე, დავიწყოთ გადახდისუნარიანობით (ლიკვიდურობით). საწარმოს გადახდისუნარიანობა ახასიათებს ფინანსური ვალდებულებების დროულად გადახდის უნარს მზა გადახდის საშუალებებისა და სხვა ლიკვიდური აქტივების საკმარისი ხელმისაწვდომობის გამო. გადახდისუნარიანობის დაკარგვის რისკის შეფასება პირდაპირ კავშირშია აქტივების ლიკვიდურობისა და მთლიანად ბალანსის ანალიზთან (ცხრილები 4-6).
ბალანსის ლიკვიდურობის მდგომარეობის ტიპის მიხედვით 2004-2006 წლების შედეგების მიხედვით. საწარმო მოხვდა მისაღები რისკის ზონაში: მიმდინარე გადახდები და შემოსავლები ახასიათებს ნორმალური ბალანსის ლიკვიდურობის მდგომარეობას. ამ მდგომარეობაში საწარმოს უჭირს ვალდებულებების გადახდა სამ თვემდე დროის ინტერვალით სახსრების არასაკმარისი მიღების გამო. ამ შემთხვევაში, ჯგუფის A 2 აქტივები შეიძლება გამოყენებულ იქნას რეზერვის სახით, მაგრამ მათ ნაღდ ფულად გადაქცევას დამატებითი დრო სჭირდება. აქტივების ჯგუფი A 2, ლიკვიდობის რისკის ხარისხის მიხედვით, მიეკუთვნება დაბალი რისკის ჯგუფს, მაგრამ არ არის გამორიცხული მათი ღირებულების დაკარგვის, ხელშეკრულებების დარღვევისა და სხვა უარყოფითი შედეგები. A 4 ჯგუფის ძნელად გასაყიდი აქტივები შეადგენს აქტივების სტრუქტურის 45%-ს. ისინი მიეკუთვნებიან მაღალი რისკის კატეგორიას ლიკვიდურობით, რამაც შესაძლოა შეზღუდოს საწარმოს გადახდისუნარიანობა და გრძელვადიანი სესხებისა და ინვესტიციების მიღების შესაძლებლობა.
გრაფიკულად, ორგანიზაციის ლიკვიდური სახსრების ჯგუფების დინამიკა შესწავლილი პერიოდისთვის ნაჩვენებია ნახ. 3 (ათას რუბლში).
ფინანსური სტაბილურობის ერთ-ერთი მახასიათებელია რეზერვებისა და ხარჯების დაფარვის ხარისხი დაფინანსების გარკვეული წყაროებით. რისკის ფაქტორი ახასიათებს შეუსაბამობას მიმდინარე აქტივების საჭირო ღირებულებასა და საკუთარი და ნასესხები სახსრების ფორმირების შესაძლებლობებს შორის (ცხრილი 7, 8).
ცხრილი 4. ბალანსის ლიკვიდურობის ანალიზი 2004 წ
აქტივები
აბსოლუტური ღირებულებები
სპეციფიური წონა (%)
Პასიური
აბსოლუტური ღირებულებები
სპეციფიური წონა (%)
წლის დასაწყისი
წლის ბოლოს
წლის დასაწყისი
წლის ბოლოს
წლის დასაწყისი
წლის ბოლოს
წლის დასაწყისი
წლის ბოლოს
წლის დასაწყისი
წლის ბოლოს
A 1< П 1 ; А 2 ≥ П 2 ; А 3 ≥ П 3 ; А 4 ~ П 4 . Предприятие попадает в зону допустимого риска.
ცხრილი 5. ბალანსის ლიკვიდურობის ანალიზი 2005 წ
აქტივები
აბსოლუტური ღირებულებები
სპეციფიური წონა (%)
Პასიური
აბსოლუტური ღირებულებები
სპეციფიური წონა (%)
გადახდის ჭარბი (+) ან დეფიციტი (-)
წლის დასაწყისი
წლის ბოლოს
წლის დასაწყისი
წლის ბოლოს
წლის დასაწყისი
წლის ბოლოს
წლის დასაწყისი
წლის ბოლოს
წლის დასაწყისი
წლის ბოლოს
ყველაზე ლიკვიდური აქტივები A 1 (DS + FVkr)
ყველაზე გადაუდებელი ვალდებულებები P 1 (გადასახდელები)
სწრაფად რეალიზებადი აქტივები A 2 (დებიტორული ანგარიშები)
მოკლევადიანი ვალდებულებები P 2 (მოკლევადიანი სესხები და სესხები)
ნელ-ნელა რეალიზებადი აქტივები A 3 (აქციოები და ხარჯები)
გრძელვადიანი ვალდებულებები P 3 (გრძელვადიანი სესხები და სესხები)
ძნელად გასაყიდი აქტივები A 4 (არამიმდინარე აქტივები)
ფიქსირებული ვალდებულებები P 4 (რეალური კაპიტალი)
A 1< П 1 ; А 2 ≥ П 2 ; А 3 ≥ П 3 ; А 4 ~ П 4 . Предприятие попадает в зону допустимого риска.
ცხრილი 6. ბალანსის ლიკვიდურობის ანალიზი 2006 წ
აქტივები
აბსოლუტური ღირებულებები
სპეციფიური წონა (%)
Პასიური
აბსოლუტური ღირებულებები
სპეციფიური წონა (%)
გადახდის ჭარბი (+) ან დეფიციტი (-)
წლის დასაწყისი
წლის ბოლოს
წლის დასაწყისი
წლის ბოლოს
წლის დასაწყისი
წლის ბოლოს
წლის დასაწყისი
წლის ბოლოს
წლის დასაწყისი
წლის ბოლოს
ყველაზე ლიკვიდური აქტივები A 1 (DS + FVkr)
ყველაზე გადაუდებელი ვალდებულებები P 1 (გადასახდელები)
სწრაფად რეალიზებადი აქტივები A 2 (დებიტორული ანგარიშები)
მოკლევადიანი ვალდებულებები P 2 (მოკლევადიანი სესხები და სესხები)
ნელ-ნელა რეალიზებადი აქტივები A 3 (აქციოები და ხარჯები)
გრძელვადიანი ვალდებულებები P 3 (გრძელვადიანი სესხები და სესხები)
ძნელად გასაყიდი აქტივები A 4 (არამიმდინარე აქტივები)
ფიქსირებული ვალდებულებები P 4 (რეალური კაპიტალი)
A 1< П 1 ; А 2 ≥ П 2 ; А 3 ≥ П 3 ; А 4 ~ П 4 . Предприятие попадает в зону допустимого риска.
ბრინჯი. 3. CJSC Promtechenergo 2000 ლიკვიდურობის ანალიზიცხრილი 7. რეზერვებისა და ხარჯების დაფარვის გაანგარიშება დაფინანსების გარკვეული წყაროების დახმარებით
ინდიკატორი
01.01.04
01.01.05
01.01.06
01.01.07
აქციები და ხარჯები
საკუთარი საბრუნავი კაპიტალი (SOS)
საკუთარი და გრძელვადიანი ნასესხები წყაროები
ძირითადი წყაროების ჯამური ღირებულება
ა) საკუთარი საბრუნავი კაპიტალის ჭარბი (+) ან დეფიციტი (-).
ბ) რეზერვებისა და ხარჯების საკუთარი და გრძელვადიანი ნასესხები წყაროების ჭარბი (+) ან დეფიციტი (-).
გ) რეზერვებისა და ხარჯების ფორმირების ძირითადი წყაროების ჯამური ღირებულების ჭარბი (+) ან დეფიციტი (-).
ფინანსური მდგომარეობის ტიპის სამკომპონენტიანი მაჩვენებელი, ს
ცხრილი 8. ფინანსური მდგომარეობის ტიპი
Ვადები
S = 1, 1, 1
S = 0, 1, 1
S = 0, 0, 1
S = 0, 0, 0
აბსოლუტური დამოუკიდებლობა
ნორმალური დამოუკიდებლობა
არასტაბილური ფინანსური მდგომარეობა
კრიზისული ფინანსური მდგომარეობა
ფინანსური არასტაბილურობის რისკის შეფასება
რისკის თავისუფალი ზონა
მისაღები რისკის ზონა
კრიტიკული რისკის ზონა
კატასტროფული რისკის ზონა
განხორციელებული გამოთვლების შედეგად შეიძლება დავასკვნათ. სასწავლო პერიოდის ბოლოს მარაგები და ხარჯები დაფარულია მოკლევადიანი სესხებით. 2004-2005 წწ გამოირჩეოდნენ აბსოლუტური ფინანსური სტაბილურობით და შეესაბამებოდნენ რისკისგან თავისუფალ ზონას. გაანალიზებული პერიოდის ბოლოს საწარმოს ფინანსური მდგომარეობა გაუარესდა, გახდა არასტაბილური და შეესაბამება კრიტიკული რისკის ზონას. ეს მდგომარეობა დაკავშირებულია გადახდისუნარიანობის დარღვევასთან, მაგრამ შესაძლებელია ბალანსის აღდგენა სააქციო კაპიტალის შევსების და საკუთარი საბრუნავი კაპიტალის გაზრდის შედეგად სესხებისა და კრედიტების მოზიდვით, დებიტორული დავალიანების შემცირებით.
რისკის შეფასების თვალსაზრისით ნაშთის ლიკვიდურობის გამოთვლილი მაჩვენებლების შესაბამისად, შეგვიძლია ვთქვათ, რომ მთლიანი ლიკვიდურობის მაჩვენებელი (L 1 = 0,73) საკვლევი პერიოდის ბოლოს არ ჯდება რეკომენდებულ მნიშვნელობებში, აბსოლუტური უარყოფითი ტენდენცია აქვს ლიკვიდურობის კოეფიციენტს (L 2). კომპანიის მზადყოფნა და მობილურობა მოკლევადიანი ვალდებულებების გადასახდელად სასწავლო პერიოდის ბოლოს (L 2 = 0.36) არ არის საკმარისად მაღალი. არსებობს მომწოდებლების წინაშე ვალდებულებების შეუსრულებლობის რისკი. კრიტიკული შეფასების კოეფიციენტი (L 3 = 0,98) გვიჩვენებს, რომ ორგანიზაციას დებიტორული დავალიანების ერთი ბრუნვის ხანგრძლივობის ტოლ პერიოდში შეუძლია დაფაროს თავისი მოკლევადიანი ვალდებულებები, თუმცა ეს უნარი განსხვავდება ოპტიმალურისგან, იმის გამო, რომ რომელიც დასაშვებ ზონაშია საკრედიტო ინსტიტუტების წინაშე ვალდებულებების შეუსრულებლობის რისკი.
ლიკვიდობის მიმდინარე კოეფიციენტი (L 4 = 1.13) შესაძლებელს ხდის დადგინდეს, რომ ზოგადად არ არსებობს პროგნოზირებადი გადახდის შესაძლებლობები. მიმდინარე აქტივების მოცულობა არ შეესაბამება მოკლევადიანი ვალდებულებების ოდენობას. ორგანიზაციას არ გააჩნია თავისუფალი ნაღდი ფულის ოდენობა და მფლობელების ინტერესების თვალსაზრისით გადახდისუნარიანობის პროგნოზირებული დონის თვალსაზრისით იმყოფება კრიტიკული რისკის ზონაში.
ცხრილი 9. ბალანსის ლიკვიდობის მაჩვენებლები
ინდიკატორი
2004 წ
2005 წ
2006 წ
ცვლილებები (+, -) 04–05
ცვლილებები (+, -) 05–06
1. ლიკვიდობის ზოგადი კოეფიციენტი (L 1)
2. ლიკვიდობის აბსოლუტური კოეფიციენტი (L 2)
L 2 > 0.2-0.7
3. „კრიტიკული შეფასების“ კოეფიციენტი (L 3)
L 3 > 1,5 - ოპტიმალური; L 3 \u003d 0.7-0.8 - ნორმალური
4. მიმდინარე ლიკვიდობის კოეფიციენტი (L 4)
5. მოქმედი კაპიტალის მანევრირების კოეფიციენტი (L 5)
დინამიკაში ინდიკატორის შემცირება დადებითი ფაქტია
6. კაპიტალის კოეფიციენტი (L 6)
ცხრილი 10. ფინანსური სტაბილურობის ინდიკატორები
ინდიკატორი
2004 წ
2005 წ
2006 წ
ცვლილებები (+, -) 04–05
ცვლილებები (+, -) 05–06
1. ფინანსური დამოუკიდებლობის კოეფიციენტი (ავტონომია) (U 1)
2. ნასესხები და საკუთარი სახსრების თანაფარდობა (კაპიტალიზაციის კოეფიციენტი) (U 2)
3. კაპიტალის კოეფიციენტი (U 3)
ქვედა ზღვარი - 0,1 ≥ 0,5
4. ფინანსური სტაბილურობის კოეფიციენტი (U 4)
რისკის შეფასების თვალსაზრისით, შეიძლება ითქვას შემდეგი:
2. წარუმატებლობა მარეგულირებელი მოთხოვნებიინდიკატორ U 3-მდე არის სიგნალი დამფუძნებლებისთვის ფინანსური დამოუკიდებლობის დაკარგვის მიუღებელი რისკის შესახებ.
3. ფინანსური დამოუკიდებლობის (U 1) და ფინანსური სტაბილურობის (U 4) კოეფიციენტების მნიშვნელობები ასახავს ფინანსური მდგომარეობის გაუარესების პერსპექტივას.
ცხრილი 11. ფინანსური მდგომარეობის დონის კლასიფიკაცია
ფინანსური მდგომარეობის მაჩვენებელი
2004 წ
2005 წ
2006 წ
ქულების რაოდენობა
კოეფიციენტის რეალური მნიშვნელობა
ქულების რაოდენობა
კოეფიციენტის რეალური მნიშვნელობა
ქულების რაოდენობა
გამოვიტანოთ დასკვნები.
მე-2 კლასი (96-67 ქულა) - 2004 წელს საწარმოს ნორმალური ფინანსური მდგომარეობა ჰქონდა. ფინანსური მაჩვენებლები საკმაოდ ახლოსაა ოპტიმალურთან, მაგრამ გარკვეულ კოეფიციენტებში არის გარკვეული ჩამორჩენა. კომპანია არის მომგებიანი, არის მისაღები რისკის ზონაში.
მე-3 კლასი (66-37 ქულა) - 2005-2006 წწ. კომპანიას აქვს საშუალო ფინანსური მდგომარეობა. ბალანსის ანალიზი ავლენს ინდივიდის სისუსტეს ფინანსური მაჩვენებლები. გადახდისუნარიანობა მინიმალური მისაღები დონის ზღვარზეა, ფინანსური სტაბილურობა არასაკმარისი. გაანალიზებულ ორგანიზაციასთან ურთიერთობაში სახსრების დაკარგვის საფრთხე თითქმის არ არსებობს, მაგრამ მისი ვალდებულებების დროულად შესრულება საეჭვოა. კომპანია ხასიათდება მაღალი ხარისხირისკი.
კვლევის შედეგები რისკის კრიტერიუმის მიხედვით კვლევის პერიოდის ბოლოს წარმოდგენილია ცხრილში. 12.
შეიძლება ვივარაუდოთ, რომ CJSC Promtechenergo 2000-ის რისკის საკმაოდ არადამაკმაყოფილებელი დონე დაკავშირებულია საწარმოს ბოლო წლების აქტიურ საინვესტიციო საქმიანობასთან. სასწავლო პერიოდის დასაწყისი ხასიათდებოდა საკუთარი საბრუნავი კაპიტალის საკმაოდ მაღალი დონით (დაახლოებით 21 მილიონი რუბლი), სასწავლო პერიოდის ბოლოს იყო დეფიციტი (12 მილიონი რუბლი). თუმცა საწარმოს აქტიური ზრდისა და განვითარების პერიოდში ეს მდგომარეობა ნორმალურად ითვლება.
ცხრილი 12. კომპანიის რისკის შეფასების შედეგები
რისკის ტიპი
დიზაინის მოდელი
რისკის დონე
გადახდისუნარიანობის დაკარგვის რისკი
აბსოლუტური საბალანსო ლიკვიდობის მაჩვენებლები
მისაღები რისკის ზონა
გადახდისუნარიანობის შედარებითი მაჩვენებლები
მისაღები რისკის ზონა
ფინანსური სტაბილურობის დაკარგვის რისკი
აბსოლუტური მაჩვენებლები
კრიტიკული რისკის ზონა
კაპიტალის სტრუქტურის შედარებითი მაჩვენებლები
კაპიტალისა და ფინანსური სტაბილურობის კოეფიციენტების თვალსაზრისით - მაღალი რისკი
ფინანსური მდგომარეობის ყოვლისმომცველი რისკის შეფასება
გადახდისუნარიანობის და კაპიტალის სტრუქტურის შედარებითი მაჩვენებლები
მაღალი რისკის ზონა
1 სტუპაკოვი ვ.ს., ტოკარენკო გ.ს. რისკის მართვა: პროკ. შემწეობა. მ.: ფინანსები და სტატისტიკა, 2006 წ.
3 დონცოვა ლ.ვ. ფინანსური ანგარიშგების ანალიზი: სახელმძღვანელო / L.V. დონცოვა, ნ.ა. ნიკიფოროვი. მე-4 გამოცემა, შესწორებული. და დამატებითი მოსკოვი: გამომცემლობა Delo i Service, 2006 წ.
აუბაკიროვა გ.მ.
აუბაკიროვა გულნარა მუსლიმოვნა,
ეკონომიკის დოქტორი მეცნიერებათა, პროფ.
ყარაგანდას სახელმწიფო ტექნიკური უნივერსიტეტი
მოცემულია აქტივობის ავტორის მიერ შეფასების შედეგები სამრეწველო საწარმოებიყაზახეთის რესპუბლიკა. შემოთავაზებულია სამრეწველო საწარმოების საქმიანობის შედარებითი ანალიზის მიდგომა მისი ფინანსური და ეკონომიკური მდგომარეობის ფორმალიზებისა და ინტეგრალური ინდიკატორის გაანგარიშებით.
საკვანძო სიტყვები:
სამრეწველო საწარმო, ფინანსური და ეკონომიკური მდგომარეობა, ინტეგრალური მაჩვენებელი, ყაზახეთი.
მოცემულია ავტორის მიერ RK სამრეწველო საწარმოების საქმიანობის შედეგები. შემოგვთავაზეს მიდგომა სამრეწველო საწარმოების საქმიანობის შედარებითი ანალიზის ჩატარების მიზნით მათი საფინანსო-ეკონომიკური მდგომარეობის ფორმალიზაციისა და მათი ინტეგრალური მახასიათებლების გამოთვლის გზით.
საკვანძო სიტყვები:
სამრეწველო საწარმო, ფინანსური ეკონომიკური მდგომარეობა, ინტეგრირებული მაჩვენებელი, ყაზახეთი
ამ სტატიაში ავტორი ყურადღებას ამახვილებს ყაზახეთის რესპუბლიკის (RK) სამრეწველო საწარმოების ბაზრის პირობებში ტრანსფორმაციის პრობლემაზე, მათი ქცევისა და ადაპტაციის თავისებურებებზე: ახალი პოლიტიკის მახასიათებლები საქონლის ბაზრებზე და წარმოების ფაქტორებზე, თანმხლები ცვლილებები ორგანიზაციულ და მენეჯმენტის ფუნქციებში საწარმოების მუშაობის ფინანსურ და ეკონომიკურ ასპექტებზე აქცენტით.
საბაზრო გარემომ გააცოცხლა საწარმოთა შიდაწარმოების ტექნიკური და ეკონომიკური მაჩვენებლების მანამდე არსებული სისტემის გადახედვის აუცილებლობა. სამრეწველო საწარმოების რესტრუქტურიზაცია ყაზახეთში განხორციელდა ძირითადად ინსტიტუციური და ლეგალური გზით ძირითადი საშუალებებისა და ინოვაციურ ტექნოლოგიებში შეზღუდული ინვესტიციების გამოყენებით. საწარმოებმა, ყოველგვარი დირექტივების მიღების გარეშე, შეასუსტეს მუშაობა შიდაწარმოების დონეზე მაჩვენებლების სისტემის გაუმჯობესებაზე.
ამასთან დაკავშირებით, განახლებულია საკითხი საწარმოს შესრულების ინდიკატორებს შორის ისეთი სავარაუდო მახასიათებლების ხელმისაწვდომობის შესახებ, რაც საშუალებას მისცემს კონკურენტებთან შემდგომ შედარებას. ამავდროულად, თანამედროვე სამრეწველო საწარმოების მენეჯმენტის ყველაზე მნიშვნელოვანი ასპექტია მისი ფინანსური აღდგენის სტრატეგიის შემუშავება, რომელიც დაფუძნებულია ფინანსურ დიაგნოზზე, ფინანსური რესტრუქტურიზაციის ვარიანტების მოდელირებაზე და მისი ეფექტურობის შეფასებაზე.
ზემოაღნიშნულიდან გამომდინარე, განიხილეთ გაანგარიშება ინტეგრალური მაჩვენებელისაწარმოს ფინანსური და ეკონომიკური მდგომარეობა, რომელიც შეიძლება განხორციელდეს, მაგალითად, ხელისუფლების მიერ მთავრობა აკონტროლებდასაწარმოების ეკონომიკური მდგომარეობის მონიტორინგისა და მათი უზრუნველყოფის საკითხების გადაწყვეტის ფარგლებში ფინანსური დახმარება; ბანკების საკრედიტო დეპარტამენტები, სესხების გაცემის შესახებ გადაწყვეტილების მიღებისას; მომწოდებლები, რომლებიც აფასებენ საწარმოს საქონლის გადახდის უნარს; ინვესტორები, რომლებიც დაინტერესებულნი არიან მათი საინვესტიციო მიმზიდველობით.
არ არის საჭირო ყოვლისმომცველი ანალიზი ფინანსური და ეკონომიკურისაწარმოს მდგომარეობა, ისევე როგორც, მაგალითად, აუდიტორი. თქვენ შეგიძლიათ შემოიფარგლოთ გარკვეულწილად გამარტივებული, თუმცა საკმაოდ საკმარისი ფინანსური და ეკონომიკური ანალიზით, მცირე რაოდენობის ყველაზე მნიშვნელოვანი კერძო ინდიკატორების წარმოდგენით, რაც საშუალებას გაძლევთ შექმნათ ინტეგრალური ინდიკატორი, ხოლო შეფასების სანდოობა უზრუნველყოფილი იქნება.
კვლევის ობიექტებს წარმოადგენენ ყაზახეთის რესპუბლიკის წამყვანი სამრეწველო საწარმოები - იმსტალკონის OJSC-ის ფოლადის კონსტრუქციის ქარხანა (KZMK) და ევროპის ტარების კორპორაციის ჰოლდინგის სტეპნოგორსკის სატარე ქარხანა (SPZ) CJSC. საწარმოთა საქმიანობის შეფასება 1993 წლიდან 2010 წლამდე აჩვენა, რომ მათი მთლიანობის ფუნქციური კომპონენტის შესუსტება, პირველ რიგში, ინოვაციური და საინვესტიციო პროცესების წილის, ტექნოლოგიური და საკომუნიკაციო ცოდნის მარაგის შემცირებით გამოიხატა. სამრეწველო საწარმოები მთელი ოთხმოცდაათიანი წლების განმავლობაში აგრძელებდნენ წამგებიანი პროდუქტების წარმოებას და მინიმუმამდე ან მთლიანად აღმოფხვრა R&D ერთეულები.
არათანაბარი განვითარებისა და სამრეწველო წარმოების ზრდის არასტაბილური დინამიკის ძირითადი მიზეზები იყო იმპორტის ზეწოლა, შიდა მოთხოვნის არასტაბილურობა და ორგანიზაციული და ეკონომიკური მექანიზმის არარსებობა, ინოვაციური ინჟინერიის რეპროდუქცია.
საწარმოთა მთლიანობის შესუსტება ასევე გამოიხატა შიდა კონსოლიდაციისა და ბიზნესპროექტების კოორდინაციის დონის დაქვეითებით. საწარმოს ფუნქციები, როგორიცაა მარკეტინგი, ლოჯისტიკა, წარმოების მომზადება, პერსონალის პროცესები და ა.შ. არასაკმარისად იყვნენ კოორდინირებულები, არ გააჩნდათ ერთიანი გეგმა და გამოიწვიეს არასაჭირო ხარჯები. საწარმოების გარე ფუნქციების სტრუქტურაში წარმოების გაფართოებისა და მოპოვების მოტივაცია მეტი შემოსავალი. საბაზრო სიგნალების გავლენა საწარმოების ქცევაზე არასაკმარისი აღმოჩნდა. ყველა ეს პრობლემა ინსტიტუციური ხასიათის იყო; შესაბამისი ინსტიტუტების სუსტი განვითარებით გამოწვეული.
კვლევის ობიექტები, პოტენციალში - წარმოება დამატებული ღირებულების მაღალი წილით და დაბალი კონკურენტუნარიანობით. ფაქტორები, რომლებიც უარყოფითად მოქმედებს მათ კონკურენტუნარიანობაზე, არის წარმოებული პროდუქციის საკმაოდ მაღალი ღირებულება, უპირველეს ყოვლისა, რესურსების გადაჭარბებული ინტენსივობის (პირველ რიგში ენერგიისა და მატერიალური ინტენსივობის) გამო, საინვესტიციო საქონლის ფართო სპექტრის მოწინავე წარმოების ტექნოლოგიების ნაკლებობა. აქედან გამომდინარე, საწარმოების განვითარების სტრატეგია უპირატესად ინოვაციური საფუძველიუნდა უზრუნველყოფდეს წარმოებისა და პროდუქტების მატერიალური მოხმარებისა და ენერგიის ინტენსივობის ინდიკატორების გაუმჯობესებას უახლესი რესურსების დაზოგვის ტექნოლოგიებზე დაფუძნებული მანქანებისა და აღჭურვილობის ფლოტის ფართომასშტაბიანი მოდერნიზაციით.
გამოვლენილია ფაქტორები, რომლებიც ორაზროვნად მოქმედებს მოთხოვნის ძლიერ რყევებზე დაქვემდებარებული საწარმოების ფუნქციონირების ეფექტურობაზე. ეს არის ფაქტორები, რომლებიც გავლენას ახდენენ წარმოების მდგომარეობაზე და განსაზღვრავენ მათი განვითარების პერსპექტივებს:
დინამიკა და სტრუქტურა ინდუსტრიის ბაზრებზეპირველ რიგში საინვესტიციო საქონელი, სამომხმარებლო საქონელიგამძლე;
მუდმივი მიკერძოების ტენდენცია სამრეწველო პროდუქცია(ძირითადად მასობრივი, საკმაოდ ცნობილ ტექნოლოგიებზე დაფუძნებული) ახალ ინდუსტრიულ სარტყელში (გლობალიზაციის და მსოფლიო ეკონომიკის გაზრდილი სპეციალიზაციის ფაქტორი);
ძირითადი მსოფლიო მოთამაშეების ძლიერი პოზიციები სექტორულ (შიდა და საგარეო) ბაზრებზე (კონკურენციის ფაქტორი ბაზრებზე);
საწარმოს ტექნოლოგიების განსხვავებული საწყისი მდგომარეობა, ძირითადი და საბრუნავი კაპიტალი, შრომა, ინვესტიციები და ინოვაციური შესაძლებლობები (კონკურენტუნარიანი პროდუქციის წარმოების ფაქტორები);
კონკურენტუნარიანობის განსხვავებული (ტექნიკური დონის, ფასის, საბაზრო ინფრასტრუქტურის მიხედვით) დინამიკა ინოვაციური ტექნოლოგიები, სამრეწველო ხასიათის საქონელი, მომსახურება, მრეწველობა, სექტორები (კონკურენტული პროდუქციის მიწოდების ფაქტორი);
ყაზახეთის რესპუბლიკის წარმოების მრეწველობის პერსპექტივების გაურკვევლობა გლობალურ ტექნოლოგიურ ბალანსში, სამეცნიერო საქმიანობის ფუნდამენტური და საძიებო სფეროების მდგომარეობა, R&D სექტორის ეფექტურობა, წინაკომერციული განვითარება და სტანდარტები, ზრდის ეტაპები. და ახალი პროდუქტების რეპლიკაცია (ფაქტორი შრომის ტექნიკურ და ტექნოლოგიურ საერთაშორისო დანაწილებაში);
ინოვაციური განვითარების ხელშემწყობი ინსტიტუტის მდგომარეობა (განვითარების ბანკები, ტექნოლოგიების გადაცემის ცენტრების ქსელი, ბიზნეს ინკუბატორები და ა.შ.) და ადეკვატური ორგანიზაციული და ეკონომიკური მექანიზმი (ინსტიტუციური და სამართლებრივი ფაქტორები);
ტრიადის "განათლება - მეცნიერება - მრეწველობა" (შრომის საკვალიფიკაციო სტრუქტურის ფაქტორი) ფუნქციონირების ეფექტურობა.
ანალიზმა შესაძლებელი გახადა დავასკვნათ, რომ ყაზახეთის რესპუბლიკის ინდუსტრიაში ვითარების განვითარების პერსპექტივები დაკავშირებულია ინდუსტრიის საწარმოების შემდგომ ადაპტაციასთან ახალ ეკონომიკურ პირობებთან, ანუ სტრატეგიის შემუშავებასთან. წარმოების განახლებისთვის და, უპირველეს ყოვლისა, შიდა ინვესტიციების ეფექტურობის გაზრდისთვის.
კვლევამ ასევე დაადგინა, რომ გარე და შიდა გარემოს ანალიტიკური და პროგნოზირებადი შესწავლის სუსტი დონე, საწარმოს მენეჯმენტის ცნობიერი, მოლოდინის სტილი შეიძლება მიეკუთვნებოდეს საწარმოების აქტუალურ პრობლემებს. კვლევის ობიექტებში ის არ იყო სამსახურის მენეჯმენტის სტრუქტურაში ჩართული მისი ალტერნატიული განვითარების პროგნოზირების ვარიანტების შემუშავებაში. ეკონომიკური დეპარტამენტების ხელმძღვანელებს არ აქვთ საკმარისი ცოდნა წამყვანი ინფორმაციის შეგროვების, დამუშავებისა და ადეკვატური ანალიზის მეთოდების შესახებ, ისინი არ ავითარებენ პროგნოზებს საწარმოთა საქმიანობის ადაპტაციის მექანიზმის შესახებ. არ არსებობს პროგნოზული მონიტორინგის საინფორმაციო ბაზა; მიმდინარე ინფორმაციის დამუშავება პოტენციური ზრდის რეზერვების შიდა საძიებლად, კონკურენტების და მომხმარებლების ქცევის შესწავლა.
ამ პრობლემების გადასაჭრელად და საწარმოთა შედარებითი ანალიზის ჩასატარებლად, შემოთავაზებულია ინდიკატორების სისტემა, რომელიც ახასიათებს მათ ფინანსურ და ეკონომიკურ მდგომარეობას. პირველ ჯგუფშიფინანსური სტაბილურობის მაჩვენებლები მოიცავდა ავტონომიის კოეფიციენტებს, ნასესხები და საკუთარი სახსრების თანაფარდობას, რეზერვებითა და ხარჯებით უზრუნველყოფას საკუთარი წყაროებიდან, სამრეწველო საკუთრების რეალური ღირებულება, კაპიტალის სტრუქტურა, ფინანსური დამოკიდებულება. მეორე ჯგუფშიბალანსის ლიკვიდურობის მაჩვენებლები მოიცავდა მიმდინარე ლიკვიდურობის კოეფიციენტებს, ფაქტობრივ გადახდისუნარიანობას და აბსოლუტურ ლიკვიდობას. მესამე ჯგუფიინდიკატორები ფინანსური საქმიანობასაწარმო წარმოდგენილია პროდუქციის გაყიდვის მომგებიანობის კოეფიციენტებით, ძირითადი საშუალებების და სხვა გრძელვადიანი აქტივების რენტაბელურობით, მატერიალური მიმდინარე აქტივების ბრუნვით, ძირითადი საშუალებების და სხვა გრძელვადიანი აქტივების კაპიტალის პროდუქტიულობით. მესამე ჯგუფის ინდიკატორები ახასიათებს საქმიანობის ეფექტურობას როგორც საწარმოს შიგნით, ასევე მის ფარგლებს გარეთ.
ინტეგრალური ინდიკატორის გაანგარიშება ეფუძნება საწარმოების შედარებას თითოეული ფარდობითი ინდიკატორისთვის პირობით საცნობარო საწარმოსთან, რომელსაც აქვს საუკეთესო შედეგები ყველა შეფასებული ინდიკატორისთვის. ინტეგრალური ინდიკატორის მოპოვების საცნობარო საფუძველია არა ექსპერტების სუბიექტური გადაწყვეტილებები, არამედ უმაღლესი შედეგები, რომლებიც განვითარდა რეალური ბაზრის კონკურენციის პირობებში, შედარებული ობიექტების მთელი ნაკრებიდან. ეს მიდგომა შეესაბამება საბაზრო კონკურენციის პრაქტიკას, სადაც თითოეული დამოუკიდებელი სასაქონლო მწარმოებელი ცდილობს ყველა თვალსაზრისით უკეთ გამოიყურებოდეს, ვიდრე კონკურენტი.
ყველა საწარმოსთვის კოეფიციენტების გაანგარიშების შემდეგ, ჩვენ მათ განზომილებების ერთიან სკალამდე მივყავართ. ამისათვის ჩვენ ვაიგივებთ პირობითად დამაკმაყოფილებელი საწარმოს ინდიკატორებს ერთთან, ხოლო დანარჩენი განისაზღვრება ერთეულის ფრაქციებში სტანდარტთან მიმართებაში. ცხრილი გვიჩვენებს მორგებული ინდიკატორების მნიშვნელობებს.
ცხრილი - კოეფიციენტების მნიშვნელობები შემცირებულია განზომილების ერთი მასშტაბით
|
კოეფიციენტი |
საცნობარო საწარმო |
||||
|
1. საწარმოს ფინანსური სტაბილურობის ინდიკატორები |
|||||
|
ავტონომია კ ა |
|||||
|
ნასესხები და საკუთარი სახსრების თანაფარდობა ZSS-მდე |
|||||
|
რეზერვების ხელმისაწვდომობა და ხარჯები საკუთარი წყაროებიდან TO OZ |
|||||
|
ქონების რეალური ღირებულება სამრეწველო დანიშნულება K IP |
|||||
|
კაპიტალის სტრუქტურები კ სკ |
|||||
|
ფინანსური დამოკიდებულება K FZ |
|||||
|
2. ბალანსის ლიკვიდურობის მაჩვენებლები |
|||||
|
მიმდინარე ლიკვიდობა K TL |
|||||
|
რეალური გადახდისუნარიანობა K FP |
|||||
|
აბსოლუტური ლიკვიდურობა K AL |
|||||
|
3. ფინანსური აქტივობის მაჩვენებლები |
|||||
|
პროდუქტის გაყიდვის მომგებიანობა K RP |
|||||
|
ძირითადი და სხვა გრძელვადიანი აქტივების მომგებიანობა TO OS |
|||||
|
მატერიალური საბრუნავი კაპიტალის ბრუნვა K MOS |
|||||
|
ძირითადი საშუალებების და სხვა გრძელვადიანი აქტივების კაპიტალის პროდუქტიულობა TO FOS |
|||||
IP \u003d 0.45 (0.25 K A + 0.15 K ZSS + 0.10 K OZ + 0.20 K IP + + 0.15 K SK + 0.15 K FZ) + 0.35 (0, 10 K TL + 0.30 K FP + 0.60 K AL) (0.60 K. K RP + 0.20 K OS + 0.20 K MOS + + 0.20 K FOS).
კვლევის ობიექტების ინტეგრალური ინდიკატორის გამოსათვლელად, მოდით მონაცვლეობით შევცვალოთ "საცნობარო" საწარმოსა და შეფასებული საწარმოების კოეფიციენტების მნიშვნელობები: Ukzmk = 0.519; EPS = 0.431.
სტატისტიკური ინფორმაციისა და ფაქტობრივი მონაცემების დამუშავება ავტორმა შეასრულა სამოდელო ინსტრუმენტების გამოყენებით (პილგრიმ პაკეტი). მრავალგანზომილებიანზე დაფუძნებული სიმულაციის შედეგების გაანალიზებისას სტატისტიკური მეთოდებიგამოყენებული იქნა Statistica პაკეტი. პროგრამული უზრუნველყოფაგანვითარებულია C++-ში.
შესრულებული გამოთვლები საშუალებას გვაძლევს გამოვიტანოთ შემდეგი დასკვნები:
1. საწარმოთა მართვის საინფორმაციო-ანალიტიკურ სისტემებში საწარმოთა ფინანსური და ეკონომიკური მდგომარეობის ინტეგრალური ინდიკატორის განსაზღვრის მეთოდი იძლევა ანალიტიკური კოეფიციენტების გამოთვლის ავტომატიზების საშუალებას. მისი დახმარებით ფორმალიზებულია საწარმოთა შედარებითი ანალიზის ამოცანა, რომელიც შეიძლება გამოიყენონ თავიანთი საქმიანობის ობიექტური შეფასებით დაინტერესებულ პირებს.
2. ფინანსური და ეკონომიკური მდგომარეობის კონცეფციის, ისევე როგორც საწარმოების სხვა ინდიკატორების ფორმალიზებამ შეიძლება მნიშვნელოვნად შეამციროს შეფასების პროცედურების ხანგრძლივობა, ხშირ შემთხვევაში, უარი თქვას ექსპერტებზე და, შესაბამისად, სუბიექტურ შეფასებებზე, რაც ამცირებს საერთო ხარჯებს და ზრდის შეფასების სანდოობის ხარისხი.
3. საწარმოს საქმიანობის შეფასების შემოთავაზებული მიდგომა ინტეგრალურ ინდიკატორზე დაყრდნობით ზრდის პოტენციური კონკურენტების საქმიანობის შედარებითი ანალიზის შედეგების სანდოობას. იმის გათვალისწინებით, რომ მეთოდოლოგია საკმაოდ უნივერსალური და გამოხატულია, მის საფუძველზე შეიძლება განხორციელდეს ეკონომიკური მონიტორინგი. გარდა ამისა, ის შეიძლება გამოყენებულ იქნას როგორც საწარმოს ოპერატიული მენეჯმენტის ინსტრუმენტი, რომელიც მიზნად ისახავს მისი მუშაობის შეფასების კრიტერიუმების გაუმჯობესებას მენეჯმენტის მენეჯერული სინერგიის მისაღწევად, რაც ასახავს საწარმოს განვითარებას და პოტენციალს, მათ ურთიერთქმედებას და ოპტიმალურ კომბინაციას. .
4. განხილულ ალგორითმს ენიჭება ინსტრუმენტის როლი, რომელიც აკონტროლებს საწარმოს ფინანსური რესტრუქტურიზაციის არჩეული სტრატეგიის სისწორეს. მოდელი შესაძლებელს გახდის ფინანსური და ეკონომიკური ინდიკატორების პროგნოზირებას წამგებიანი ბიზნესის პირობებშიც კი, რადგან ფორმულები ითვალისწინებს ფინანსური საქმიანობის ყველა შესაძლო შედეგს, რაც ძალიან მნიშვნელოვანი პუნქტია გადახდისუუნარო საწარმოებისთვის. ამავე დროს, იგი გამოიყენება მიზნებისთვის ფინანსური გეგმამდგრადი ბიზნესი და მიზნად ისახავს საწარმოს მიერ ხელსაყრელი ტექნოლოგიური წინსვლის შექმნას და მუდმივად შენარჩუნებას მენეჯმენტის პრობლემების განმეორებითი განხილვის გამო, უწყვეტი ინოვაციური საქმიანობადა ძირითადი კომპეტენციების ჩამოყალიბება.
5. საბაზრო ურთიერთობების განვითარების პროცესში ობიექტურად გაჩნდა ახალი სტრუქტურებისა და მართვის მექანიზმების ჩამოყალიბების აუცილებლობა. ყაზახეთის რესპუბლიკის სამრეწველო საწარმოების უმეტესობამ, რომელსაც გააჩნდა წარმოების და ეკონომიკური საქმიანობის, დაგეგმვისა და აღრიცხვის ჩამოყალიბებული სისტემა, ვერ ახერხებდა ადეკვატურად და შეგნებულად რეაგირება მუდმივად ცვალებად გარემო პირობებზე მოქნილი მენეჯმენტის ბაზრის ინსტრუმენტების განუვითარებლობის გამო.
ეკონომიკის რეალური სექტორის განვითარების მიზნებისა და პრიორიტეტების გაგების განსხვავებამ, განხორციელებული ქმედებების შეუსაბამობამ, მეცნიერულად დასაბუთებული მიდგომის ნაკლებობამ განაპირობა სპონტანური გადაწყვეტილებების დომინირება, რომლებსაც არ გააჩნიათ საჭირო სტრატეგიული პოტენციალი. ამის ბუნებრივი შედეგი იყო მენეჯმენტის „ჰიბრიდული“ ფორმების ჩამოყალიბება, რომლებიც შედგებოდა ჰეტეროგენული, არაფორმალიზებული, ხშირად ურთიერთგამომრიცხავი მიდგომების ელემენტებისაგან, რომლებიც შეიცავს უამრავ შინაგან წინააღმდეგობას. ამასთან დაკავშირებით, შეგვიძლია ვთქვათ, რომ ყაზახეთის ეკონომიკის განვითარების ამ ეტაპზე ერთ-ერთი ცენტრალური პრობლემაა საწარმოებში მართვის სისტემების ფუნქციონირების პრინციპებისა და ორგანიზაციული და მეთოდოლოგიური ასპექტების შემდგომი გაუმჯობესება, რაც დიდწილად განსაზღვრავს ბუნებას. და მიმდინარე რეფორმების შედეგები. განსაკუთრებული მნიშვნელობა აქვს თეორიულ გამოყენებით კვლევებს, რომლებიც მიმართულია საწარმოთა რესურსების მართვის სისტემების, მათ შორის ფინანსური, ფუნქციონირების კონცეპტუალური მიდგომებისა და მექანიზმების შემუშავებასა და გაუმჯობესებაზე.
თქვენი რეიტინგი: არასაშუალო: 6.2 (5 ხმა)
განხორციელებული ანალიტიკური გამოთვლების შედეგების შეჯამებისას ზოგჯერ რთულია ფინანსური მდგომარეობის სტაბილურობის დონის ზოგადი შეფასება. ეს განპირობებულია იმით, რომ მისი დასახასიათებლად რეკომენდებულია მრავალი ინდიკატორის გამოყენება და გამოყენება, რომელთაგან ზოგიერთი ზემოთ იყო განხილული. მრავალი ინდიკატორისთვის არ არსებობს სტანდარტული მნიშვნელობები ან არსებობს განსხვავებები რეკომენდებული სტანდარტების დონეზე. გარდა ამისა, ანალიზი ავლენს ინდივიდუალური ინდიკატორების მრავალმხრივ დინამიკას და მათი რეალური მნიშვნელობების გადახრებს დადგენილი სტანდარტებიდან.
ამ სირთულეების დასაძლევად შესაძლებელია ფინანსური მდგომარეობის სარეიტინგო შეფასების მეთოდოლოგიის გამოყენება, რომლის დროსაც ფინანსური მდგომარეობის შეფასების მრავალკრიტერიუმიანი მეთოდი მცირდება ერთკრიტერიუმამდე.
IN პრაქტიკული სამუშაოშეიძლება გამოყენებულ იქნას ფინანსური მდგომარეობის სტაბილურობის ხარისხის შეფასების მეთოდი, რომელიც ეფუძნება ორგანიზაციების რანჟირებას (ხუთი კლასიდან ერთ-ერთს) მათთან ურთიერთობის რისკის დონის მიხედვით, რომელიც დაკავშირებულია ფულის დაკარგვასთან ან მათ არასრულ დაბრუნებასთან. . ამავდროულად, ორგანიზაციებს, რომლებიც მინიჭებულნი არიან გარკვეულ კლასში, ხასიათდებიან მათი სტაბილურობით შემდეგნაირად:
I კლასი - მაღალი ფინანსური სტაბილურობის მქონე ორგანიზაციები. მათი ფინანსური მდგომარეობა საშუალებას გვაძლევს ვიყოთ დარწმუნებული ყველა ვალდებულების დროულად და სრულად შესრულებაში საკმარისი მარჟით მენეჯმენტში შესაძლო შეცდომის შემთხვევაში.
II კლასი - კარგი ფინანსური მდგომარეობის მქონე ორგანიზაციები. მთლიანობაში მათი ფინანსური სტაბილურობა ახლოს არის ოპტიმალურთან, მაგრამ გარკვეული ჩამორჩენა დასაშვებია გარკვეული კოეფიციენტებისთვის. ასეთ ორგანიზაციებთან ურთიერთობის რისკი პრაქტიკულად არ არსებობს.
III კლასი – ორგანიზაციები, რომელთა ფინანსური მდგომარეობა შეიძლება შეფასდეს როგორც დამაკმაყოფილებელი. ანალიზმა გამოავლინა ინდივიდუალური კოეფიციენტების სისუსტე. ასეთ ორგანიზაციებთან ურთიერთობისას, თავად სახსრების დაკარგვის საფრთხე არ არსებობს, მაგრამ ვალდებულებების დროულად შესრულება საეჭვო ჩანს.
IV კლასი - არასტაბილური ფინანსური მდგომარეობის მქონე ორგანიზაციები. მათ აქვთ არადამაკმაყოფილებელი კაპიტალის სტრუქტურა და გადახდისუნარიანობა მისაღები ღირებულებების ქვედა ზღვარზეა. ისინი მიეკუთვნებიან განსაკუთრებული ყურადღების მქონე ორგანიზაციებს, ტკ. მათთან ურთიერთობისას არსებობს სახსრების დაკარგვის გარკვეული რისკი.
V კლასი - კრიზისული ფინანსური მდგომარეობის მქონე, პრაქტიკულად გადახდისუუნარო ორგანიზაციები. მათთან ურთიერთობა უკიდურესად სარისკოა.
ფინანსური მდგომარეობის სტაბილურობის შეფასების შემოთავაზებული მეთოდოლოგიის შემადგენელი ელემენტებია:
- - ორგანიზაციის ფინანსური მდგომარეობის დამახასიათებელი ძირითადი კოეფიციენტების სისტემა (K1, K2, K3, K4, K5, K6, რომლის შინაარსი და გაანგარიშების მეთოდი ზემოთ იყო განხილული);
- - კოეფიციენტების რეიტინგი ქულებში, რომელიც ახასიათებს მათ მნიშვნელობას ფინანსური მდგომარეობის შეფასებისას, მათი მნიშვნელობების ზედა და ქვედა ზღვრებს და ზემოდან ქვედა ზღვარზე გადასვლის რიგითობას, რაც აუცილებელია ორგანიზაციის გარკვეულ კლასად კლასიფიკაციისთვის. რეიტინგი, საზღვრები და გადასვლის წესი დგინდება ექსპერტიზის დასკვნით) - ცხრილი. 12.15. ორგანიზაციების კლასის განმარტება ფინანსური მდგომარეობის ინდიკატორების მნიშვნელობების დონის მიხედვით მოცემულია ცხრილში. 12.16.
მაგიდაზე დაყრდნობით 12.16 და ცხრილის 12.5 და 12.6 პუნქტებში გამოთვლილი კოეფიციენტების ფაქტობრივი მნიშვნელობები. 12.17 განხორციელდა ფინანსური მდგომარეობის სტაბილურობის ინტეგრალური შეფასება. მან აჩვენა, რომ თუ წლის დასაწყისია ორგანიზაცია, რომლის ბალანსი მოცემულია ცხრილში. 12.1, გარკვეული მონაკვეთით შეიძლება მივაკუთვნოთ მხოლოდ III კლასს, შემდეგ კოეფიციენტების დონის ზრდამ იგი დააახლოვა II კლასს საანგარიშო პერიოდის ბოლოს. შესწორებულ ინდიკატორებზე დაფუძნებული გამოთვლები საშუალებას იძლევა საკმაოდ დამაჯერებლად მივაკუთვნოთ ორგანიზაცია II კლასს, ე.ი. ოპტიმალურთან ახლოს ფინანსური სტაბილურობის მქონე ორგანიზაციების კლასს, რომლებთან ურთიერთობაში პრაქტიკულად არანაირი რისკი არ არსებობს.
ცხრილი 12.15
ორგანიზაციის ფინანსური მდგომარეობის ინდიკატორების მნიშვნელობების დონის კრიტერიუმები
|
მაჩვენებელი |
კრიტერიუმების დონე |
კრიტერიუმების დონის შემცირება |
||
|
0.5 და ზემოთ = 20 ქულა |
0.1-ზე ნაკლები = 0 ქულა |
0.5-დან ყოველ 0.1 შემცირებაზე აკლდება 4 ქულა |
||
|
სწრაფი (გადაუდებელი) ლიკვიდობის კოეფიციენტი (KG)) |
1.5 და ზემოთ = 18 ქულა |
1 = 0 ქულაზე ნაკლები |
1.5-დან ყოველ 0.1 შემცირებაზე აკლდება 3 ქულა |
|
|
3 და მეტი = 16.5 ქულა |
2 = 0 ქულაზე ნაკლები |
3-დან ყოველ 0,1 შემცირებაზე აკლდება 1,5 ქულა |
||
|
0.6 და ზემოთ = 17 ქულა |
0.4-ზე ნაკლები = 0 ქულა |
0.6-დან ყოველ 0.01 შემცირებაზე აკლდება 0.8 ქულა |
||
|
ფინანსური დამოუკიდებლობის კოეფიციენტი მიმდინარე აქტივების მიხედვით (К.,) |
0.5 და ზემოთ = 15 ქულა |
0.1-ზე ნაკლები = 0 ქულა |
0.5-დან ყოველ 0.1 შემცირებაზე აკლდება 3 ქულა |
|
|
1 და მეტი = 13.5 ქულა |
0.5-ზე ნაკლები = 0 ქულა |
1-დან ყოველ 0,1 შემცირებაზე აკლდება 2,5 ქულა |
||
ცხრილი 12.16
ორგანიზაციის კლასის განსაზღვრა ფინანსური მდგომარეობის ინდიკატორების მნიშვნელობების დონით
|
ფინანსური სტაბილურობის ინდიკატორები |
საწარმოთა კლასის კრიტერიუმების საზღვრები |
|||||
|
ლიკვიდობის აბსოლუტური კოეფიციენტი (K () |
0.5 და ზემოთ = 20 ქულა |
16 ქულა |
12 ქულა |
8 ქულა |
0.1-ზე ნაკლები = 0 ქულა |
|
|
სწრაფი (გადაუდებელი) ლიკვიდობის კოეფიციენტი (K5) |
1.5 და ზემოთ = 18 ქულა |
15 ქულა |
12 ქულა |
9-6 ქულა |
1.0-ზე ნაკლები = 0 ქულა |
|
|
მიმდინარე ლიკვიდობის კოეფიციენტი (K6) |
3 და მეტი = 16.5 ქულა |
15-12 ბაალი |
2.6-2.4 = 10.5-7.5 ქულა |
2.3 - 2.1 = 6-3 ქულა |
1.5 ქულა |
2 = 0 ქულაზე ნაკლები |
|
საერთო ფინანსური დამოუკიდებლობის კოეფიციენტი (K,) |
0.6 და ზემოთ = 17 ქულა |
0,59-0,54 = 116,2-12,2 |
0.53-0.48 = 11.4-7.4 ქულა |
0.47-0.41 = 6.6-1.8 ქულა |
0.4-ზე ნაკლები = 0 ქულა |
|
|
ფინანსური დამოუკიდებლობის კოეფიციენტი მიმდინარე აქტივების თვალსაზრისით (K2) |
0.5 და ზემოთ = 15 ქულა |
12 ქულა |
9 ქულა |
6 ქულა |
0.1-ზე ნაკლები = 0 ქულა |
|
|
(K3) |
1 და მეტი = 13.5 ქულა |
11 ქულა |
8.5 ქულა |
0.7-0.6 = 6.0-3.5 ქულა |
0.5-ზე ნაკლები = 0 ქულა |
|
საინტერესოა სხვები, რომლებიც განსხვავდება ზემოაღნიშნული შეფასების მეთოდებისგან, შემოთავაზებული V.V. Kovalev-ისა და O.N. Volkova-ს, ასევე A.D. Sheremet-ის, R.S. Saifulin-ისა და E.V.Negashev-ის, O.V. Antonova-ს, G.V.Savitskaya-ის მიერ)
