როგორც ბიზნეს გეგმის ეფექტურობის მთავარი ინდიკატორი, ჩვეულებრივ უნდა განიხილებოდეს გარღვევის წერტილის მაჩვენებელი.
მოგებისა და ზარალის ზომა დიდწილად დამოკიდებულია გაყიდვების დონეზე, რაც, როგორც წესი, არის მნიშვნელობა, რომლის პროგნოზირებაც რთულია გარკვეული სიზუსტით. იმისათვის, რომ გავიგოთ, რა დონის გაყიდვებია საჭირო საწარმოს მომგებიანობის მისაღწევად, აუცილებელია ჩატარდეს შუალედური ანალიზი. ამ ცნობილი სლოტის სტრატეგიის ალტერნატივების, სლოტების გასაღებების, ატრიბუტებისა და ჯიშების აღწერა.
გარღვევის ანალიზი საშუალებას გაძლევთ უპასუხოთ კითხვას: "რამდენი პროდუქტის გაყიდვა გჭირდებათ იმისათვის, რომ კომპანია გახდეს მომგებიანი?" ყოველ ჯერზე, როდესაც პროდუქტი იყიდება, შემოსავლის ნაწილი მიდის ფიქსირებულ ხარჯებზე: ეს ნაწილი, რომელსაც მთლიანი მოგება ეწოდება, უდრის გაყიდვის ფასს გამოკლებული პირდაპირი ხარჯები. ამიტომ გაანალიზების მიზნით საერთო მოგებაუნდა გამრავლდეს გაყიდული პროდუქციის რაოდენობაზე: წყვეტის წერტილი მიიღწევა, როდესაც მთლიანი მთლიანი მოგება უდრის ფიქსირებულ ხარჯებს.
არსებული მონაცემების საფუძველზე, შპს Style-სთვის აშენდა შუალედური დიაგრამა (დიაგრამა 2.1, დანართი 22). ამ სქემაში გაყიდვების მოცულობა ნაჩვენებია ყველა პროდუქტისთვის, გამოითვლება საშუალო ფასის საფუძველზე.
გრაფიკი აჩვენებს, რომ პროდუქციის გაყიდვისას, ანუ 53,205,499 რუბლის შემოსავლით. ფირმა იშლება, მეტი შემოსავლით ის იწყებს მოგების მიღებას.
პროექტის ეკონომიკური ეფექტურობის შეფასების მეორე ეტაპზე გამოითვლება ისეთი მაჩვენებლები, როგორიცაა:
წმინდა დისკონტირებული შემოსავალი.
იგი გამოითვლება ფორმულით:
სადაც Bt არის პროექტის სარგებელი t წელს
Ct - პროექტის ხარჯები წელში t
t = 1. n - პროექტის სიცოცხლის წლები
ინვესტორმა უპირატესობა უნდა მიანიჭოს მხოლოდ იმ პროექტებს, რომლებისთვისაც NPV დადებითია. უარყოფითი მნიშვნელობა მიუთითებს სახსრების გამოყენების არაეფექტურობაზე: დაბრუნების მაჩვენებელი საჭიროზე ნაკლებია.
მომგებიანობის ინდექსი.
მომგებიანობის ინდექსი (PI) გვიჩვენებს პროექტის ფარდობით მომგებიანობას ან პროექტიდან ფულადი სახსრების ფასდაკლებულ ღირებულებას ინვესტიციის ერთეულზე. იგი გამოითვლება პროექტის წმინდა მიმდინარე ღირებულების გაყოფით საწყისი ინვესტიციის ღირებულებაზე:
სადაც NPV - პროექტის წმინდა არსებული ფულადი ნაკადები;
თანა - საწყისი ხარჯები.
დაბრუნების შიდა მაჩვენებელი არის მაჩვენებელი, რომლის დროსაც NPV=0. ამ ეტაპზე, დისკონტირებული ხარჯების ნაკადი უდრის ფასდაკლებულ სარგებელს. მას აქვს დისკონტირებული „ბრუნის წერტილის“ სპეციფიკური ეკონომიკური მნიშვნელობა და ეწოდება ანაზღაურების შიდა განაკვეთი, ან, მოკლედ, IRR.
შპს „სტილის“ სამრეწველო საქონლის მაღაზიის შექმნის პროექტის ეფექტურობის შეფასება განხორციელდა საფუძველზე ინტეგრალური ინდიკატორებიასახავს იმ ეკონომიკურ ეფექტურობას, რომლის მიღწევაც იგეგმება მისი განხორციელების შედეგად. პროექტის ეფექტურობის გაანგარიშებისას მიღებული ფასდაკლების ფაქტორი (დისკონტირების განაკვეთი) არის 0,15 (15%).
პროექტის ეკონომიკური ეფექტურობის ანალიზი აჩვენებს, რომ პროექტი განსაკუთრებით მგრძნობიარეა გასაყიდი ფასის ცვლილების მიმართ. თუ ფასი მოსალოდნელზე მხოლოდ 20%-ით დაბალია, მაშინ პროექტი ზარალის ზონაში შევა უკვე ტიპიურ საწარმოო პერიოდში. ასე რომ, შუალედური ანალიზი საშუალებას გაძლევთ დაასკვნათ, რომ ყველაზე დიდი რისკი დაკავშირებულია ფასთან.
პროექტი არ არის ისეთი მგრძნობიარე როგორც დაგეგმილი გაყიდვების, ასევე ფიქსირებული და ცვლადი ხარჯების თვალსაზრისით. მოთხოვნის მოცულობა შესაძლოა დაგეგმილზე მეოთხედით ნაკლები იყოს, სანამ პროექტი ზარალის ზონაში შევა. ცვლადი ხარჯები შეიძლება იყოს 20%-ით მეტი, ვიდრე მოსალოდნელია და ფიქსირებული ხარჯები 30%-ით მეტი.
ამრიგად, უზრუნველყოფილია პროექტის ლიკვიდურობა, ე.ი. კუმულაციური წმინდა ფულადი ნაკადები მთელი დაგეგმილი ფაზის განმავლობაში არ არის უარყოფითი.
დისერტაცია
1.3 ბიზნეს დაგეგმვის ეკონომიკური ეფექტიანობის შეფასების მეთოდები
ბიზნეს გეგმაში, უშეცდომოდ, მოცემულია პროექტის შეფასება. ეს შეფასება შეიძლება წარმოდგენილი იყოს ბიზნეს გეგმის ცალკე განყოფილებად ან შეტანილი ფინანსურ გეგმაში.
ბიზნეს გეგმის ეფექტურობის შესაფასებლად, აუცილებელია დაიცვან მიდგომები, რომლებიც აღწერილია ამ თავში. დისერტაცია.
განვიხილოთ ფულადი ნაკადების შეფასება.
საინვესტიციო პროექტის კომერციული ეფექტურობის შესაფასებლად აუცილებელია ფულადი სახსრების ღირებულების გამოთვლა საპროგნოზო მონაცემების საფუძველზე.
ფულადი სახსრების წმინდა ნაკადი არის ფულადი სახსრების ოდენობა, რომელიც პროექტს სჭირდება ინვესტიციის ფაზაში, ან ნაღდი ფულირომლებიც გამოშვებულია პროექტის შედეგად, რომელიც წარმოადგენს საოპერაციო ფაზას.
ფულადი სახსრების წმინდა ნაკადი გამოითვლება საპროგნოზო ფულადი ნაკადების ანგარიშგების მონაცემების საფუძველზე. პროექტის წმინდა ფულადი ნაკადები ყალიბდება სხვადასხვა გზით, იმის მიხედვით, თუ რომელი პროექტის მონაწილის კუთხით ხდება ამ პროექტის ეფექტურობის ანალიზი.
ფულადი სახსრების წმინდა ნაკადები მთლიანი საინვესტიციო ხარჯებისთვის, რომელიც ჩვეულებრივ მოხსენებულია როგორც NCF, უნდა ასახავდეს პროექტის ნაკადებს იმ ორგანიზაციის, რომელიც ახორციელებს მას, ან პროექტის ყველა მონაწილის პერსპექტივიდან. გამოიყენეთ ეს შოუ საერთო შესრულების შესაფასებლად. ამ შემთხვევაში ინდივიდუალური მონაწილეებისთვის პროექტის მიმზიდველობა არ არის გათვალისწინებული.
კომპანიის NCF გამოითვლება შემდეგი ფორმულის გამოყენებით:
კომპანიის NCF = OFP + PC * SNP + FDI, სადაც (1)
ODP - საოპერაციო ფულადი ნაკადები, რომლებიც არ შეიცავს სესხებზე პროცენტებს;
კომპიუტერი - პროცენტი სესხებზე;
SNP - მოგების გადასახადის განაკვეთი, რომელიც ოფიციალურად დადგენილია გაანგარიშების დროს;
დევნილი - საინვესტიციო ფულადი ნაკადები.
შემდეგი, განიხილეთ ფულადი სახსრების წმინდა ნაკადი კაპიტალისთვის, რომელსაც ჩვეულებრივ მოიხსენიებენ როგორც NCF საკუთარ. ეს მაჩვენებელი ასახავს ინფორმაციას ნაკადის შესახებ კომპანიის აქციონერების ან მფლობელების პოზიციიდან გამომდინარე. ეს მაჩვენებელი შესაძლებელს ხდის პროექტის ეფექტურობის შეფასებას იმის საფუძველზე, რომ აქციონერები ან მფლობელები ყოველთვის არ აფინანსებენ ყველა საინვესტიციო ხარჯს, და ასევე იმის საფუძველზე, რომ ყველა შემოსავალი არ მიდის აქციონერზე და მათ შეუძლიათ თავისუფლად განკარგონ იგი. ვინაიდან ამ შემოსავლების ნაწილი, უშეცდომოდ, უნდა წავიდეს საბანკო სესხების დასაფარად.
ზემოაღნიშნულიდან გამომდინარე, ჩვენ ვაძლევთ ფორმულას, რომელიც საშუალებას გაძლევთ გამოთვალოთ NCF ეგენი.
NCF საკუთარი \u003d ODP + IDP + PC - VD, (2)
სადაც, ODP - საოპერაციო ფულადი ნაკადები;
კომპიუტერი - საკრედიტო ქვითრები;
VD - ძირითადი საკრედიტო დავალიანების გადახდაზე დახარჯული სახსრები.
შემდეგი, განიხილეთ ისეთი ინდიკატორის გაანგარიშება, როგორც წმინდა ფულადი ნაკადი მიწის კაპიტალისთვის. ეს მაჩვენებელი მითითებულია, როგორც ბანკის NCF. ეს მაჩვენებელი იძლევა ინფორმაციას პროექტის მიმდინარეობის შესახებ ბანკის ან ბანკების პოზიციიდან გამომდინარე, რომლებიც ამ პროექტს აფინანსებენ. ეს მაჩვენებელი აღწერს, თუ როგორ ახერხებს პროექტი მასში ჩადებული თანხების ანაზღაურებას.
ეს მაჩვენებელი გამოითვლება ფორმულის გამოყენებით:
ბანკი NCF \u003d ODP + PC * SNP + IDP + PAK - VD, (3)
სადაც ODP - საოპერაციო ფულადი ნაკადები, რომლებიც არ ითვალისწინებენ სესხებზე პროცენტებს;
კომპიუტერი - სესხებზე გადახდილი პროცენტი;
SNP - მოგების გადასახადის განაკვეთი, კანონიერად დადგენილი ამ დროისთვის;
დევნილი - საინვესტიციო ფულადი ნაკადები;
PAK - კაპიტალის შემოდინება აქციონერებისგან;
PD - დივიდენდის გადახდა.
ისეთი ინდიკატორის გაანგარიშებისას, როგორიც არის ფულადი სახსრების წმინდა ნაკადი, გაანგარიშების პროცესში არ არის გათვალისწინებული ინვესტორების ის ინვესტიციები და ხარჯები, რომლებიც მათ მიერ განხორციელდა პროექტის განხორციელებამდე, ე.ი. ბილინგის პერიოდის დაწყებამდე გაწეული ხარჯები არ შედის გაანგარიშებაში. ამის ნაცვლად, მხედველობაში მიიღება პროექტში შეტანილი აქტივების პოტენციური ღირებულება. ამ პოტენციური ღირებულების განსაზღვრის პრინციპი აღწერილია ქვემოთ.
იმ შემთხვევაში, თუ პროექტის განსახორციელებლად შემოტანილია გარკვეული აქტივები, რომლებიც შეიძლება წარმოდგენილი იყოს შენობებით, აღჭურვილობით, მიმდინარე მშენებლობით, რომლებსაც აქვთ საბაზრო ღირებულება, რომლის წარდგენა შეიძლებოდა, თუ ისინი არ გამოიყენებოდა პროექტში, ამ აქტივების ღირებულება მხედველობაში უნდა იქნას მიღებული კომპანიის და NCF-ის საკუთრებაში არსებული NCF-ის გაანგარიშებისას. მაგრამ ეს ღირებულება არ არის გათვალისწინებული ბანკის NCF-ის გაანგარიშებისას. ამ აქტივების ღირებულება გაანგარიშებაში შედის მოგების დანაკარგად, რაც განიხილება ამ აქტივების ალტერნატიული გამოყენების ან მიმდინარე სამუშაოების შესაძლებლობად. საინვესტიციო პროექტი. შესაძლებლობის ღირებულების გათვალისწინების მიზნით, შემოთავაზებულია რამდენიმე მიდგომა, რომლებიც ჩამოთვლილია ქვემოთ:
იმ შემთხვევაში, თუ პროექტზე გადაცემულ აქტივებს აქვს ღირებულება ბაზარზე და შესაძლებელია რეალიზდეს გონივრულ ვადაში, მაშინ ოპტიმალური ღირებულება ითვალისწინებს დაკარგულ მოგებას, რომელიც შეიძლება იყოს ამ აქტივების გაყიდვიდან. ამ დაკარგული მოგების დასადგენად აუცილებელია გავითვალისწინოთ ის ფასი, რომლითაც შეიძლებოდა ქონების გაყიდვა და ამ ფასიდან გამოეკლოთ ის ხარჯები, რომლებიც გაწეული იქნებოდა გაყიდვასთან დაკავშირებით. ეს შეიძლება მოიცავდეს წინასწარი გაყიდვის მომზადების, განაწილების და დემონტაჟის ხარჯებს და ა.შ. საჭიროების შემთხვევაში, ეს ფასი შეიძლება იყოს დისკონტირებული იმ მომენტამდე, როდესაც ქონება გამოიყენება ბიზნეს გეგმით გათვალისწინებული პროექტში. იმ შემთხვევაში, თუ აქტივის გასაყიდი ფასი დამოკიდებულია ქონების გაყიდვის მომენტზე, მაშინ ამ მომენტშიგაანგარიშებისას უნდა იქნას მიღებული ისე, რომ დაკარგული მოგების ოდენობა, რომელიც ექვემდებარება დისკონტირებას, იყოს მაქსიმალურ დონეზე;
იმ შემთხვევაში, თუ შეუძლებელია აღწერილი აქტივების გაყიდვა ამა თუ იმ მიზეზით, რაც შეიძლება იყოს შემდეგი: სტრატეგიული მოსაზრებები, კონკრეტული ტიპის აქტივზე მოთხოვნის ნაკლებობა და ა.შ., მაგრამ ამ აქტივების ალტერნატიული გამოყენების ვარიანტებია. ცნობილია, მაშინ რეკომენდებულია შეფასების გამოყენება, როგორც ალტერნატიული ღირებულების ღირებულება შემოსავლის მეთოდებით, რომელიც ხორციელდება აქტივების ალტერნატიული გამოყენების გარკვეული ვარიანტებისთვის;
იმ შემთხვევაში, თუ შესაძლებელია ქონების გაქირავება, მხედველობაში მიიღება ოპტიმალური ღირებულება არის ქონების იჯარით მიღებული ქირავნობის ფასდაკლებული თანხა. ეს გადახდები უნდა გამოიქვითოს ხარჯებიდან კაპიტალური რემონტიიჯარით გაცემული ქონების, ასევე სხვა ხარჯები, რომლებიც, იჯარის ხელშეკრულების მიხედვით, მეიჯარეს მოუწევდა გადაეხადა. ზემოთ აღწერილი შემოსავალი და ხარჯები მხედველობაში უნდა იქნას მიღებული მხოლოდ იმ პერიოდისთვის, როდესაც ქონება გამოიყენება აღნიშნული პროექტის განხორციელებაში;
როდესაც აქტივი არ არის ხელმისაწვდომი გასაყიდად ღია ბაზარიდა არ არის გადასახადი მისი ალტერნატიული გამოყენებისთვის, მაშინ მიზანშეწონილია გამოიყენოს მისი შესაძლებლობის ღირებულება ნულის ტოლი.
შესრულების ძირითადი ინდიკატორები, რომელთა გაანგარიშებაც საჭიროა საინვესტიციო პროექტში, არის:
პროექტის წმინდა მიმდინარე ღირებულება;
ანაზღაურების შიდა მაჩვენებელი;
ფასდაკლებული ანაზღაურებადი პერიოდი.
პროექტის წმინდა მიმდინარე ღირებულება (NetPresentValue, NPV) გამოითვლება შემდეგი ფორმულის გამოყენებით:
i - პროექტის წლის ნომერი,
T არის პროექტში წლების რაოდენობა,
NCF i - პროექტის I-ე წლის წმინდა ფულადი ნაკადები,
დ - ფასდაკლების განაკვეთი.
შემოსავლის შიდა მაჩვენებელი (InternalRateofReturn, IRR) არის პროექტის კაპიტალის მაქსიმალური ღირებულება, რომლითაც შენარჩუნებულია მისი ეკონომიკური ეფექტურობა.
IRR განისაზღვრება, როგორც დისკონტის განაკვეთი, რომლის დროსაც პროექტის NPV ხდება ნულოვანი. პროექტი ეფექტურია, თუ პროექტის IRR უფრო მაღალია, ვიდრე ამ პროექტისთვის დადგენილ ფასდაკლების განაკვეთი.
როგორც წესი, პროექტისთვის ჯერ დგინდება ნომინალური დისკონტის განაკვეთი (ქვემოთ მითითებულია მისი შერჩევის პრინციპები) და საჭიროების შემთხვევაში მის საფუძველზე გამოითვლება რეალური განაკვეთი. d R რეალური მაჩვენებლის გამოთვლის ფორმულა ასე გამოიყურება:
სადაც d H არის ნომინალური დისკონტის განაკვეთი, i-ინფლაცია.
დასაშვებია გამარტივებული ფორმულის გამოყენება: d R \u003d d H - i.
ნასესხები კაპიტალის მიხედვით შესრულების ინდიკატორების გაანგარიშებისას დისკონტის განაკვეთად გამოყენებული უნდა იქნეს შემდეგი მნიშვნელობა:
d bank \u003d R cr * (1-t) (9)
სადაც: R kr არის სესხის სავარაუდო საპროცენტო განაკვეთი, t არის საშემოსავლო გადასახადის განაკვეთი.
ღირებულების (1-t) კორექტირება ითვალისწინებს სესხზე პროცენტის საგადასახადო გამოქვითვის გავლენას პროექტის შედეგებზე. ეს არის სავარაუდო გაანგარიშების სქემა, რომელიც არ ითვალისწინებს გადასახადის გამოქვითვის თანხის გამოთვლის სირთულეებს (როგორიცაა გამოქვითვაში შემავალი პროცენტის ოდენობის შეზღუდვა).
დისერტაციის პირველი თავის დასასრულს შესაძლებელია შემდეგი დასკვნების გამოტანა.
ნებისმიერი მსხვილი საინვესტიციო პროექტი ამა თუ იმ გეგმის მიხედვით ხორციელდება. გეგმა არის პროგრამული დოკუმენტი, რომელიც მოიცავს ინდიკატორებისა და ამოცანების ერთობლიობას, რომლებიც დაბალანსებულია რესურსების, მათი განხორციელების დროის მიხედვით და ასევე განაწილებულია მათზე პასუხისმგებელ შემსრულებლებს შორის.
კომპანიის შიდა საქმიანობა იყოფა შემდეგ კატეგორიებად:
კომპანიის განვითარების სტრატეგიის ან კონცეფციის შემუშავება საქმიანობის ცალკეული სფეროების დაზუსტებით;
პროექტების შემუშავება და განხორციელება შექმნა ახალი პროდუქტიან მომსახურება;
შიდა ტექნიკური და საწარმოო პოტენციალის შეფასება, ასევე შესაძლო რეზერვების იდენტიფიცირება;
ახალი ტექნოლოგიების დანერგვის, ასევე საჭირო ტექნიკის შესაძენად ღონისძიებების მომზადება და განხორციელება;
არსებული თანამშრომლების ან სპეციალისტების ახალი დაკომპლექტება ან გადამზადება;
კონტროლი ორგანიზაციის ფინანსურ საქმიანობაზე;
ღონისძიებების გატარება, რომელიც შეამცირებს ორგანიზაციის რისკის ხარისხს;
აქტივობების განხორციელება, რომლებიც ხელს უწყობს ორგანიზაციის ხელსაყრელი იმიჯის ჩამოყალიბებას;
შესაძლო გაკოტრების თავიდან ასაცილებლად და კრიზისიდან გამოსვლის ღონისძიებების ერთობლიობა.
დაგეგმილი პროექტების განსახორციელებლად ინვესტიციების მოზიდვა;
დასაბუთებები, რამაც შეიძლება ხელი შეუწყოს პროექტის სახელმწიფო ან რეგიონულ პროგრამებში ჩართვას და ცენტრალიზებული წყაროებიდან თანხების მიღებას;
კრედიტებისა და კრედიტების მიღება ბანკებიდან;
საფონდო ბირჟაზე შესვლისას კომპანიის აქციების წარმატებული გაყიდვის უზრუნველყოფა;
გარე კაპიტალის გამოყენებით ერთობლივი საწარმოების შექმნის ან ერთობლივი საქმიანობის სხვა ფორმების შექმნის ორგანიზაციული და ფინანსური დასაბუთება.
ბიზნეს გეგმის შედგენა რამდენიმე ეტაპად ხდება. ბიზნეს გეგმაში შეიძლება გამოიყოს შემდეგი, ყველაზე გავრცელებული სექციები:
ბიზნეს კონცეფცია (რეზიუმე);
საწარმოსა და მრეწველობის აღწერა;
სერვისებისა და პროდუქტების მახასიათებლები;
ბაზრის კვლევა და ანალიზი;
კონკურენცია და კონკურენტული უპირატესობა;
Მარკეტინგული გეგმა;
წარმოების გეგმა;
ორგანიზაციული გეგმა;
ფინანსური სტრატეგია;
პოტენციური რისკები.
ბიზნეს გეგმაში აღწერილი აქტივობების ეფექტურობის შესაფასებლად ვიყენებ მთელ რიგ ინდიკატორებს, რომლებიც საშუალებას გვაძლევს შევაფასოთ განსახორციელებლად დაგეგმილი გარკვეული აქტივობები.
რისკის ანალიზი და შეფასება ბიზნესის დაგეგმვის სისტემაში
მოვლენების განვითარების გამო გარკვეული ზარალის ალბათობის შესაფასებლად გაუთვალისწინებელი ვარიანტის მიხედვით, პირველ რიგში, უნდა იცოდეთ მეწარმეობასთან დაკავშირებული ყველა სახის ზარალი ...
ფინანსური ანალიზი ეკონომიკური აქტივობასაწარმოები შპს "რეზონტორგი"
ფინანსები არის ეკონომიკური ფულადი ურთიერთობების ერთობლიობა, რომელიც წარმოიქმნება პროდუქციის წარმოებისა და რეალიზაციის პროცესში, მათ შორის ფულადი შემოსავლის ფორმირებასა და გამოყენებაში ...
CJSC Elektroizolit-ში ძირითადი პროდუქტების წარმოების ტექნოლოგიის ეკონომიკური ეფექტურობის ანალიზი
ტერმინი „ეფექტურობა“ უნივერსალურია. იგი გამოიყენება ადამიანის საქმიანობის ყველა სფეროში: ეკონომიკა, პოლიტიკა, მეცნიერება, ტექნოლოგია, კულტურა და ა.შ. სემანტიკური გაგებით, ეფექტურობა ასოცირდება, პირველ რიგში ...
Ბიზნეს დაგეგმარება
ბიზნეს გეგმა მოქმედებს როგორც თქვენი საკუთარი ობიექტური შეფასება სამეწარმეო საქმიანობაფირმები და ამავე დროს აუცილებელი ინსტრუმენტიდიზაინი და საინვესტიციო გადაწყვეტილებები ბაზრის საჭიროებების შესაბამისად...
ეკონომიკური საქმიანობის დიაგნოსტიკა და ბიზნეს გეგმის შემუშავება შპს „ContactStroyService“-ის ეფექტურობის გასაუმჯობესებლად.
კაპიტალური ინვესტიციების აბსოლუტური და შედარებითი ეფექტიანობის ინდიკატორების განსაზღვრის მეთოდოლოგია
დღეს რამდენიმეა ძირითადი მიდგომებიან კაპიტალის ინვესტიციების შესრულების მაჩვენებლების განსაზღვრის მეთოდები. შემოსავლის მეთოდი ეფუძნება ვარაუდს, რომ...
საწარმოში წარმოების ორგანიზება OJSC "Tverstekloplastik"-ის მაგალითზე.
დაგეგმვის მეთოდოლოგია გაგებულია, როგორც პროგნოზების, პროგრამებისა და გეგმების შემუშავების, დასაბუთებისა და ანალიზის მეთოდების, ტექნიკის ერთობლიობა, დაგეგმილი ინდიკატორების გაანგარიშების სისტემა, მათი ურთიერთდაკავშირება ...
საწარმოს ეფექტურობის შეფასება შპს "რეგიონსტროი", ბრიანსკი
ეკონომიკური ეფექტურობა არის უმნიშვნელოვანესი სოციალურ-ეკონომიკური კატეგორია, რომელიც ხასიათდება დინამიზმისა და ისტორიულობის თვისებებით...
საინვესტიციო პროექტის ეკონომიკური ეფექტურობის შეფასება რისკის ფაქტორის გათვალისწინებით
ინვესტიციების ეკონომიკური ეფექტურობის შეფასების სტატიკური მეთოდები მარტივი მეთოდებია ...
შესრულების მეტრიკა ეკონომიკური აქტივობასაწარმოები
საქმიანობის ეფექტურობისა და ეკონომიკური უსაფრთხოების დონის შეფასების ინდიკატორების გაანგარიშება განხორციელდა სსს წლიური ბალანსის მონაცემების საფუძველზე. სავაჭრო სახლი". მონაცემები წყვეტის კოეფიციენტების შესახებ მოცემულია ...
ბიზნეს გეგმის შემუშავება OAO Trest "Mordopromstroy"-სთვის, რათა დაეუფლოს ჩარჩო-მონოლითური საბინაო მშენებლობის ტექნოლოგიას.
ტექნიკური განვითარების ორგანიზაციის ბიზნეს გეგმის შემუშავება და გაანგარიშება სამშენებლო კომპანია
სიტყვა „ბიზნესი“ ნიშნავს ნებისმიერ პროფესიას, ბიზნესს, რომელიც შემოსავალს გამოიმუშავებს. ბიზნესმენი არის ბიზნესმენი, ანუ ბიზნესმენი, ვაჭარი, მეწარმე…
ეფექტურობის სტატისტიკური შესწავლა სამრეწველო წარმოება
წარმოების ეფექტურობის ინდიკატორების სისტემამ უნდა უზრუნველყოს საწარმოს ყველა რესურსის გამოყენების ყოვლისმომცველი შეფასება და შეიცავდეს ყველა ზოგად ეკონომიკურ ინდიკატორს. Ძალიან მნიშვნელოვანი...
ეკონომიკური ექსპერტიზა. თეორიული საფუძველიბიზნეს დაგეგმარება
ნებისმიერი ბიზნესის წარმატება, უპირველეს ყოვლისა, დამოკიდებულია იმაზე, თუ რამდენად კარგად არის შერჩეული ბიზნეს არეალი, სწორად არის შეფასებული ბაზრის მდგომარეობა, არჩეულია სტრატეგია და შემუშავებულია მისი განხორციელების ტაქტიკა. ამ დროს აუცილებელია გავითვალისწინოთ...
პროექტის მოსალოდნელი ეფექტურობა ხასიათდება ფინანსური გეგმით. ფინანსური გეგმა, ისევე როგორც მარკეტინგის, წარმოების და ორგანიზაციული გეგმა, ბიზნეს გეგმის მნიშვნელოვანი ნაწილია. ის განსაზღვრავს პოტენციურ ინვესტიციას, რომელიც სჭირდება ბიზნესს და აჩვენებს, არის თუ არა ბიზნეს გეგმა ეკონომიკურად განხორციელებადი. ეს ინფორმაცია განსაზღვრავს საინვესტიციო საჭიროებებს და ქმნის საფუძველს განხორციელებული ინვესტიციის პოტენციური სამომავლო ღირებულების დასადგენად. ამიტომ, ბიზნეს გეგმის მომზადებამდე მენეჯერს უნდა ჰქონდეს საწარმოს მომგებიანობის სრული შეფასება. ასეთი შეფასება პირველ რიგში პოტენციურ ინვესტორებს აჩვენებს, იქნება თუ არა ბიზნესი მომგებიანი, რა თანხაა საჭირო ბიზნესის დასაწყებად და მოკლევადიანი ფინანსური საჭიროებების დასაფარად, როგორ შეიძლება ამ თანხის მოპოვება (ანუ აქციები, სესხები და ა.შ.).
ბიზნეს გეგმის „ფინანსური გეგმის“ განყოფილების სტრუქტურა ნაჩვენებია ნახაზზე 1.2.
ნახაზიდან ჩანს, რომ, უპირველეს ყოვლისა, პროდუქციის რეალიზაციიდან შესაძლო შემოსავალი დაგეგმილია წარმოების დადგენილ მოცულობებზე და პროდუქციის ფასებზე. შემდეგ გამოითვლება პირდაპირი მატერიალური ხარჯები: მოხმარება, ფასი და მთლიანი ხარჯები ნივთზე. ამის შემდეგ დაგეგმილია თვითღირებულება და სრული წარმოების ხარჯები.
შემდეგი, გამოითვლება ძირითადი საშუალებები, სტანდარტიზებული მიმდინარე აქტივები, მარაგების ჩათვლით, მიმდინარე სამუშაოები, გადაზიდვის სიხშირე და ღირებულება. დასრულებული პროდუქტი, სესხები მყიდველებზე და ავანსები მომწოდებლებზე, ფულადი რეზერვი. შემდეგ იგეგმება ნორმალიზებული მიმდინარე ვალდებულებები, მათ შორის გადასახდელები, კლიენტების ავანსები, ანგარიშსწორება პერსონალთან, ბიუჯეტთან ანგარიშსწორება გადასახადების სახეობების მიხედვით. ზემოაღნიშნული გეგმებიდან გამომდინარე, გამოითვლება სრული საინვესტიციო ხარჯები, დაფინანსების წყაროები, მათ შორის კაპიტალის წყაროები და საჭირო სესხები, შემუშავებულია მოგების ანგარიშგება, ფულადი სახსრების მოძრაობის ანგარიშგება, ბალანსი და პროექტის შესრულების ძირითადი ინდიკატორები.
ნახაზი 1.2 ბიზნეს გეგმის „ფინანსური გეგმის“ განყოფილების ბლოკ-სქემა
ბიზნეს გეგმის ვარიანტის გამოთვლის შემდეგ აუცილებელია მისი მისაღებია მიღებული შედეგების მისაღები კუთხით შეფასება. თუ რომელიმე ინდიკატორის მნიშვნელობები არ შეესაბამება საწარმოს, აუცილებელია გეგმების გადახედვა, კერძოდ, შეეცადეთ გაზარდოთ შემოსავალი მოცულობებისა და ფასების გაზრდით, თუ ეს შესაძლებელია, შეამციროთ ხარჯები და შეამციროთ ცვლადი და ფიქსირებული ხარჯები.
ფიქსირებული ხარჯების შემცირება აშკარა არჩევანია, მაგრამ ძნელი მისაღწევია. ფიქსირებული ხარჯების მაქსიმალური ნაწილია არასაწარმოო პერსონალისა და თანამშრომლების ხელფასების ღირებულება, ამორტიზაცია, გადასახადები ელექტროენერგიაზე, გაზზე, წყალზე, ტელეფონზე, რეკლამაზე, სესხებზე პროცენტებზე და ა.შ. თუმცა, ამ სტატიებზე (მაგალითად, რეკლამაზე) დაზოგვა რთული ან არაპრაქტიკულია.
რაც შეეხება ფასებს და ცვლად ხარჯებს, აუცილებელია ამ უკანასკნელის შემცირების სწრაფვა, როგორც წესი, საწარმოს აქვს ძალიან მცირე რეზერვი შრომითი და მატერიალური ხარჯების შესამცირებლად. ამრიგად, ცვლილების ყველაზე სავარაუდო შესაძლებლობა არის გასაყიდი ფასის გაზრდა. ამავდროულად, აუცილებელია გადაწყვიტოს კითხვა: რამდენად შეიძლება ფასები ინდივიდუალური საქონელიგაიყიდა კონკრეტულ ბაზრებზე, ამ ბაზრებზე მოთხოვნის დონეზე უარყოფითი ზემოქმედების გარეშე. ამ ღონისძიებების განხორციელებას მივყავართ შუალედური დონის შემცირებამდე და, შესაბამისად, მოგების ზრდამდე.
და თუ ეს დონე უფრო მისაღებია საწარმოსთვის, ის შედის ბიზნეს გეგმაში. თუ არა, მაშინ გაანგარიშების პროცესი უნდა გაგრძელდეს მანამ, სანამ არ იქნება ფასების, ხარჯების, წარმოების მოცულობებისა და მოგების დამაკმაყოფილებელი დონე. გარდა ამისა, შესაძლებელია ნორმალიზებული მიმდინარე აქტივების და ნორმალიზებული მოკლევადიანი ვალდებულებების გადახედვა, რათა შემცირდეს საჭირო საბრუნავი კაპიტალი, გადახედოს ამა თუ იმ აღჭურვილობის, ნოუ-ჰაუს და ამ საქმიანობის ხარჯების შეძენის აუცილებლობას. და ა.შ. მისაღები ფინანსური შედეგების მიღებამდე.
ბიზნეს გეგმების მიზანშეწონილობის შესაფასებლად, არსებობს ფინანსური ინფორმაციის სამი სფერო: მოსალოდნელი გაყიდვები და დანახარჯები სულ მცირე მომდევნო სამი წლის განმავლობაში, ფულადი ნაკადები (ფულადი ნაკადების ანალიზი) მომდევნო სამი წლის განმავლობაში, ნაშთი მიმდინარე პერიოდისთვის და პროგნოზირებული. ნაშთები მომდევნო სამი წლის განმავლობაში.
ფინანსური ანგარიშგება და პროგნოზები არის მოკლე აღწერა(ში ფულადი პირობები) ორგანიზაციის წარსული საქმიანობა და სამომავლო გეგმები. იმის გამო, რომ ეს ასეა, ორივე ტიპის ფინანსური დოკუმენტი უნდა შეესაბამებოდეს ბიზნესის ტექსტურ აღწერას, მის გეგმებს და იმ ვარაუდებს, რომლებზეც ეს გეგმებია დაფუძნებული. ფინანსური ანგარიშგება უნდა იყოს გამყარებული შესაბამისი დოკუმენტებითა და განმარტებებით.
მენეჯმენტმა უნდა შეაჯამოს გაყიდვების სავარაუდო მოცულობები და მასთან დაკავშირებული ხარჯები მინიმუმ სამიდან ხუთ წლამდე პერიოდში, ყოველთვიური პროგნოზით პირველი წლისთვის. ეს უნდა მოიცავდეს პროგნოზირებულ შემოსავალს (გაყიდვების მოცულობას), გაყიდული საქონლის ღირებულებას, ზოგად და ადმინისტრაციულ ხარჯებს (ზოგადი წარმოება). გადასახადების შემდეგ წმინდა შემოსავალი შეიძლება განისაზღვროს საშემოსავლო გადასახადის შეფასებით.
გაყიდვების მოსალოდნელი მოცულობებისა და დანახარჯების ოდენობის განსაზღვრა პირველი 12 თვის განმავლობაში (თვეების მიხედვით) და ყოველი მომდევნო წლისთვის ეფუძნება ადრე განხილულ ბაზრის ინფორმაციას. ხარჯვის თითოეული პუნქტი უნდა განისაზღვროს და წარმოდგენილი იყოს ყოველთვიურად წლის განმავლობაში.
ფინანსური ინფორმაციის მეორე მნიშვნელოვანი სფეროა ფულადი სახსრების მოძრაობა სამიდან ხუთ წლამდე, ყოველთვიური პროგნოზით პირველი წლისთვის. ფულადი ნაკადების შეფასებები აჩვენებს ბიზნესის უნარს დროულად დაფაროს ხარჯები მთელი წლის განმავლობაში. ფულადი ნაკადების პროგნოზმა უნდა განსაზღვროს საწყისი ფულადი მოთხოვნები, დებიტორული დავალიანების და სხვა შემოსულობების მოსალოდნელი ოდენობა, ისევე როგორც ყველა გადახდა ყოველი თვის განმავლობაში მთელი წლის განმავლობაში.
იმის გამო, რომ გადასახადები უნდა იყოს გადახდილი სხვადასხვა დროს მთელი წლის განმავლობაში, მნიშვნელოვანია ყოველთვიური ფულადი მოთხოვნების განსაზღვრა, განსაკუთრებით პირველ წელს. იმის გამო, რომ გაყიდვები შეიძლება იყოს არათანაბარი და მომხმარებლებისგან გადახდები ასევე შეიძლება გაიფანტოს დროთა განმავლობაში, მოკლევადიანი სესხი საჭირო ხდება ფიქსირებული ხარჯების დასაფარად, როგორიცაა ხელფასები და კომუნალური მომსახურება.
ბიზნეს გეგმის ამ ნაწილში მოწოდებული ფინანსური ინფორმაციის საბოლოო ელემენტია პროგნოზირებული ბალანსი. ისინი აჩვენებენ ფინანსური მდგომარეობაბიზნესი გარკვეულ მომენტში, წარმოადგინეთ საწარმოს აქტივების, მისი ვალდებულებების (რამდენი ვალი), მფლობელების და ზოგიერთი პარტნიორის ინვესტიციები, აგრეთვე გაუნაწილებელი შემოსავლის (ან დაგროვილი ზარალის) ოდენობა. პოტენციურ ინვესტორს უნდა აჩვენოს ყველა ის დაშვება, რომლებზედაც შედგენილია ბალანსი და ფინანსური გეგმის სხვა ნაწილები.
საინვესტიციო პროექტების ეფექტურობის გამოსათვლელად გამოიყენება შემდეგი ძირითადი ინდიკატორები:
Ø წმინდა შემოსავალი (NV ან NV - წმინდა ღირებულება);
Ш წმინდა მიმდინარე ღირებულება (NPV ან NРV - წმინდა დღევანდელი ღირებულება);
Ш შემოსავლიანობის შიდა კოეფიციენტი (IRR ან IRR - Internal Rate of Return);
Ш დისკონტირებული ინვესტიციების მომგებიანობის ინდექსი (ID ან PI - მომგებიანობის ინდექსი);
Ш ანაზღაურებადი პერიოდი: მარტივი ანაზღაურებადი პერიოდი (PP - ანაზღაურებადი პერიოდი) და ფასდაკლებული ანაზღაურებადი პერიოდი (DPP - დისკონტირებული ანაზღაურებადი პერიოდი);
Ш საინვესტიციო პროექტის მონაწილის ფინანსური მდგომარეობის დამახასიათებელი ინდიკატორების ჯგუფი.
წმინდა შემოსავალი არის კუმულაციური ეფექტი (ფულადი სახსრების ნაკადის ბალანსი) ბილინგის პერიოდისთვის (1.1).
სადაც Ф t - ნაღდი ფულის ნაშთი t-th ნაბიჯიგაანგარიშება.
წმინდა შემოსავლის ინდიკატორი არ ითვალისწინებს დროის ფაქტორს, კერძოდ, სახსრების ღირებულებას დროის იმ წერტილების მიხედვით, როდესაც ხდება მათი გადინება და შემოდინება, ე.ი. არ არის გათვალისწინებული ალტერნატიული ინვესტიციებიდან შემოსავლის მიღების შესაძლებლობა, სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, დაკარგული მოგება ამ ინვესტიციებიდან.
ეს ფაქტორი გათვალისწინებულია წმინდა მიმდინარე ღირებულების მაჩვენებლით. წმინდა მიმდინარე ღირებულება (ინტეგრალური ეფექტი) არის დაგროვილი დისკონტირებული ეფექტი ბილინგის პერიოდისთვის (1.2).
სად არის ფასდაკლების ფაქტორი;
E არის დისკონტის განაკვეთი ერთეულის ფრაქციებში.
გაფართოებული ფორმით, NPV შეიძლება დაიწეროს შემდეგნაირად (1.3):
სადაც P t - ფულადი სახსრების შემოდინება t-ე გამოთვლის საფეხურზე;
З t - ფულადი სახსრების გადინება t-ე გამოთვლის საფეხურზე.
NPV და NPV არის აბსოლუტური ინდიკატორები, რომლებიც ახასიათებენ მთლიანი ნაღდი ფულის შემოსულობების გადაჭარბებას მოცემულ პროექტზე, შესაბამისად, დროის სხვადასხვა მომენტთან დაკავშირებული არათანაბარი ეფექტის (ასევე ხარჯებისა და შედეგების) გათვალისწინების და გათვალისწინების გარეშე.
BH-BDD განსხვავება ე.წ პროექტის ფასდაკლება.
მიჩნეულია, რომ იმისათვის, რომ პროექტი ეფექტური იყოს ინვესტორის თვალსაზრისით, აუცილებელია, რომ პროექტის NPV იყოს დადებითი. ალტერნატიული პროექტების შედარებისას უპირატესობა უნდა მიენიჭოს პროექტს უმაღლესი NPV-ით. თუმცა, ეს პირობები არასაკმარისია პროექტის დაფინანსებაზე გადაწყვეტილების მისაღებად. დეტალური განმარტებებიწარმოდგენილი იქნება ამ თავის შემდეგ ნაწილში.
შემოსავლის შიდა განაკვეთი (შიდა დისკონტის განაკვეთი, შემოსავლის შიდა კურსი) - E ext - ეს არის დისკონტის განაკვეთი, რომლის დროსაც NPV არის ნულოვანი. სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, თუ NPV გამოითვლება მოცემული დისკონტის განაკვეთით, მაშინ IRR არის სასურველი დისკონტის განაკვეთი და გამოითვლება ფორმულის გამოყენებით (1.4):
სადაც ფორმულის მარცხენა მხარე არის დისკონტირებული ფულადი ნაკადი, რომელიც გამორიცხავს საინვესტიციო ხარჯებს, ხოლო მარჯვენა მხარე არის დისკონტირებული ინვესტიცია მთელი საანგარიშო პერიოდისთვის.
სურათი 1.3 გვიჩვენებს კლასიკური საინვესტიციო პროექტის NPV-ის გრაფიკს, რომელიც ასახავს მის ღირებულებას სხვადასხვა დისკონტის განაკვეთებით.
სურათი 1.3 კლასიკური საინვესტიციო პროექტის NPV-ის გრაფიკი
GNI ინდიკატორი შეიძლება გამოყენებულ იქნას:
· საპროექტო გადაწყვეტილებების ფინანსური და ეკონომიკური შეფასებისთვის, თუ ცნობილია ამ ტიპის პროექტებისთვის მისაღები IRR მნიშვნელობები;
· საინვესტიციო პროექტის მდგრადობის ხარისხის შეფასება E vn - E სხვაობით. რაც უფრო დიდია სხვაობა ამ მნიშვნელობებს შორის, მით უფრო მდგრად ითვლება პროექტი.
ამავდროულად, NPV და GNI-ის გამოთვლებში აუცილებელია:
Ш გამოიყენონ პროექტის ტექნიკური და ეკონომიკური პარამეტრების ზომიერად პესიმისტური პროგნოზები;
Ш გათვალისწინებულია სახსრების რეზერვები გაუთვალისწინებელი საინვესტიციო და საოპერაციო ხარჯებისთვის.
მომგებიანობის ინდექსები ფარდობითი ინდიკატორებია, რომლებიც ახასიათებს მასში დაბანდებულ სახსრებზე „პროექტის დაბრუნებას“. მათი გამოთვლა შესაძლებელია როგორც დისკონტირებული, ასევე არადისკონტირებული ფულადი ნაკადებისთვის.
დანახარჯებზე ანაზღაურების ინდექსი არის ფულადი სახსრების შემოდინების (დაგროვილი შემოსულობების) თანხის თანაფარდობა ფულადი სახსრების გადინების (დაგროვილი გადახდების) ოდენობასთან.
დისკონტირებული ღირებულების დაბრუნების ინდექსი არის დისკონტირებული ფულადი სახსრების შემოდინების ჯამის თანაფარდობა დისკონტირებული ფულადი სახსრების გადინების ჯამთან.
ინვესტიციის დაბრუნების ინდექსი (IR) - საოპერაციო საქმიანობიდან ფულადი სახსრების ნაკადების ელემენტების ჯამის თანაფარდობა საინვესტიციო საქმიანობიდან ფულადი სახსრების ნაკადების ელემენტების ჯამის აბსოლუტურ მნიშვნელობასთან.
დისკონტირებული საინვესტიციო მოსავლიანობის ინდექსი (DII) არის საოპერაციო საქმიანობიდან დისკონტირებული ფულადი ნაკადების ელემენტების ჯამის თანაფარდობა საინვესტიციო საქმიანობიდან ფულადი სახსრების ნაკადების ელემენტების დისკონტირებული ჯამის აბსოლუტურ მნიშვნელობასთან (1.5).
სადაც Ф t * - ფულადი ნაკადები საოპერაციო საქმიანობიდან t-ე საფეხურზე;
I t - ინვესტიციები t-ე გამოთვლის საფეხურზე.
რაც უფრო მაღალია IDI-ის ღირებულება, მით უფრო მაღალია ანაზღაურება პროექტში ინვესტირებულ თითოეულ რუბლზე.
ანაზღაურებადი პერიოდის მაჩვენებელი ერთ-ერთი ყველაზე გავრცელებულია მსოფლიო სააღრიცხვო და ანალიტიკურ პრაქტიკაში. მარტივი ანაზღაურებადი პერიოდის (RR) გამოთვლის ალგორითმი დამოკიდებულია ინვესტიციებიდან პროგნოზირებული შემოსავლის განაწილების ერთგვაროვნებაზე. თუ შემოსავალი თანაბრად ნაწილდება გაანგარიშების ეტაპებზე, მაშინ ანაზღაურებადი პერიოდი გამოითვლება ინვესტიციის ოდენობის გაყოფით მათთან დაკავშირებულ წმინდა შემოსავლის ოდენობაზე ყოველი გაანგარიშების ეტაპზე (ანუ წლიური, კვარტალური ან ყოველთვიური). ამ შემთხვევაში შემოსავალი მოიცავს იმ ძირითადი საშუალებების ცვეთას, რომლებშიც განხორციელდა ინვესტიციები. როდესაც წილადი რიცხვი მიიღება, ის მრგვალდება უახლოეს მთელ რიცხვამდე. თუმცა, ეს გაანგარიშება არ ითვალისწინებს საინვესტიციო პერიოდის ხანგრძლივობას.
თუ მოგება თანაბრად არ არის განაწილებული, მაშინ ანაზღაურებადი პერიოდი უდრის ინვესტიციის დაწყებიდან წლების (თვეების) რაოდენობას, რომლის დროსაც წმინდა შემოსავალი (ამორტიზაციის ჩათვლით) ხდება და შემდეგ რჩება დადებითი. მაგრამ ეს გაანგარიშება, ისევე როგორც წინა, არ ითვალისწინებს დროთა განმავლობაში ფულის ღირებულების ცვლილებებს. ამრიგად, ანაზღაურებადი პერიოდის ყველაზე ობიექტური ღირებულება შეიძლება გამოითვალოს დისკონტირების მეთოდით.
დისკონტირებული ანაზღაურებადი პერიოდი (DRR) არის დროის პერიოდი ინვესტიციის დაწყებიდან, რომლის შემდეგაც მიმდინარე წმინდა მიმდინარე ღირებულება ხდება და პოზიტიური რჩება მომავალში.
პრაქტიკაში, ბევრი ინვესტორი იწყებს საინვესტიციო პროექტების ეფექტურობის შეფასებას ზუსტად RRR-ის გაანგარიშებით, რადგან ის ახასიათებს ინვესტირებულ სახსრებზე ანაზღაურების მაჩვენებელს.
ამიტომ, თუ ინვესტორი არ არის კმაყოფილი ამ ინდიკატორის მნიშვნელობით, მაშინ სხვა მაჩვენებლების გამოთვლას მისთვის აზრი არ აქვს.
თუმცა, ცალ-ცალკე აღებული არც ერთი ზემოთ ჩამოთვლილი მაჩვენებელი ობიექტურად ვერ ახასიათებს პროექტის ეფექტურობას. სწორედ განხილული ინდიკატორების ერთობლიობა გვაძლევს საშუალებას შევაფასოთ საინვესტიციო პროექტის ეფექტურობის სხვადასხვა ასპექტი და მივიღოთ შესაბამისი გადაწყვეტილება.
პროექტის ეფექტურობის შეფასებისას მნიშვნელოვანი პუნქტია მისი გავლენა საწარმოს ფინანსურ მდგომარეობაზე, სადაც ის ხორციელდება და მასში მონაწილე ნებისმიერ ინვესტორზე. საწარმოს ფინანსური მდგომარეობის შეფასება ეფუძნება მისი საანგარიშგებო ნაშთებისა და სხვა ფინანსური დოკუმენტების მონაცემებს. ქვემოთ მოცემულია ოთხ ჯგუფად დაყოფილი შემაჯამებელი განცხადებების მოკლე სია. ფინანსური მაჩვენებლები, რომლებიც ჩვეულებრივ გამოიყენება ასეთი შეფასებისთვის. მათი საბაზისო მნიშვნელობები და პროგნოზირებული, პროექტის განხორციელების გათვალისწინებით და მის გარეშე, ექვემდებარება შედარებას.
1. ლიკვიდურობის კოეფიციენტები (გამოიყენება საწარმოს უნარის შესაფასებლად, შეასრულოს თავისი მოკლევადიანი ვალდებულებები:
მოკლევადიანი ვალდებულებების დაფარვის კოეფიციენტი (ფარდობა მიმდინარე ლიკვიდობა) არის მიმდინარე აქტივების თანაფარდობა მიმდინარე ვალდებულებებთან. საწარმოს დამაკმაყოფილებელი ფინანსური მდგომარეობა შეესაბამება ამ მაჩვენებლის მნიშვნელობებს, რომელიც აღემატება 1.6-2.0;
· ლიკვიდობის შუალედური კოეფიციენტი - მიმდინარე აქტივების თანაფარდობა მარაგების ღირებულების გარეშე მიმდინარე ვალდებულებებთან. საწარმოს დამაკმაყოფილებელი ფინანსური მდგომარეობა შეესაბამება ამ კოეფიციენტის მნიშვნელობებს, რომელიც აღემატება 1.0-1.2;
აბსოლუტური ლიკვიდობის კოეფიციენტი - მაღალლიკვიდური აქტივების თანაფარდობა (ნაღდი ფული, ფასიანი ქაღალდებიდა დებიტორული დავალიანება) მიმდინარე ვალდებულებებზე. ამ ინდიკატორის მნიშვნელობა დამაკმაყოფილებლად ითვლება 0,8-1,0 დიაპაზონში.
2. გადახდისუნარიანობის ინდიკატორები (გამოიყენება საწარმოს გრძელვადიანი ვალდებულებების შესრულების შესაძლებლობის შესაფასებლად):
· ფინანსური სტაბილურობის კოეფიციენტი - საწარმოს საკუთარი სახსრებისა და სუბსიდიების თანაფარდობა ნასესხებებთან. ამ თანაფარდობას ჩვეულებრივ აანალიზებენ ბანკები გრძელვადიანი სესხის გაცემის გადაწყვეტილების მიღებისას;
· გადახდისუნარიანობის კოეფიციენტი (ვალების კოეფიციენტი) - ნასესხები სახსრების (გრძელვადიანი და მოკლევადიანი ვალის ჯამური ოდენობის) თანაფარდობა საკუთრებასთან;
· ნასესხები სახსრების გრძელვადიანი მოზიდვის კოეფიციენტი - გრძელვადიანი ვალის შეფარდება კაპიტალიზებული სახსრების მთლიან მოცულობასთან (საკუთარი სახსრებისა და გრძელვადიანი სესხების ჯამი);
გრძელვადიანი ვალდებულებების დაფარვის კოეფიციენტი - წმინდა ზრდის კოეფიციენტი უფასო სახსრები(სუფთა მოგების ჯამი გადასახადის, ცვეთისა და საკუთარი და ნასესხები სახსრების წმინდა ზრდა საანგარიშო პერიოდში განხორციელებული ინვესტიციების გამოკლებით) გრძელვადიან ვალდებულებებზე გადახდების ოდენობამდე (სესხების დაფარვა + მათზე პროცენტი).
3. ბრუნვის კოეფიციენტები (გამოიყენება საოპერაციო საქმიანობის და პოლიტიკის ეფექტურობის შესაფასებლად ფასების, გაყიდვებისა და შესყიდვების სფეროში):
· აქტივების ბრუნვის კოეფიციენტი (ბრუნვის კოეფიციენტი) - გაყიდვებიდან მიღებული შემოსავლების თანაფარდობა აქტივების საშუალო ღირებულებასთან იმ პერიოდისთვის;
· საკუთარი კაპიტალის ბრუნვის კოეფიციენტი - გაყიდვიდან მიღებული შემოსავლების თანაფარდობა სააქციო კაპიტალის საშუალო ღირებულებასთან პერიოდისთვის;
ინვენტარის ბრუნვის კოეფიციენტი - გაყიდვებიდან შემოსულობების თანაფარდობა მარაგების საშუალო ღირებულებასთან პერიოდის განმავლობაში;
· დებიტორული ბრუნვის კოეფიციენტი - კრედიტით გაყიდვიდან მიღებული შემოსავლების თანაფარდობა დებიტორული პერიოდის საშუალო მაჩვენებელთან. ზოგჯერ ამ ინდიკატორის ნაცვლად გამოიყენება დებიტორული დავალიანების ბრუნვის საშუალო პერიოდი, რომელიც გამოითვლება როგორც საანგარიშო პერიოდში დღეების რაოდენობის თანაფარდობა დებიტორული დავალიანების ბრუნვის კოეფიციენტთან;
· გადასახდელების ბრუნვის საშუალო პერიოდი (საშუალო გადასახდელი პერიოდი) - მოკლევადიანი გადასახდელების (გადასახდელების) თანაფარდობა საქონლისა და მომსახურების შეძენის ღირებულებასთან, გამრავლებული საანგარიშო პერიოდში დღეების რაოდენობაზე.
4. მომგებიანობის ინდიკატორები (გამოყენებულია "საწარმოს მიმდინარე მომგებიანობის შეფასების თარიღი - IP მონაწილე"):
· გაყიდვების მომგებიანობა - საბალანსო მოგების თანაფარდობა პროდუქციის რეალიზაციიდან და არაგაყიდვის ოპერაციებიდან მიღებული შემოსავლების ოდენობასთან; მე
· აქტივების შემოსავალი - საბალანსო მოგების თანაფარდობა აქტივების ღირებულებასთან (ძირითადი საშუალებების ნარჩენი ღირებულება + მიმდინარე აქტივების ღირებულება).
დაფინანსების სქემის სხვადასხვა ვარიანტებით (მაგალითად, სხვადასხვა დაკრედიტების პირობებში), საბალანსო მოგება იმავე საფეხურზე შეიძლება განსხვავებული აღმოჩნდეს, შესაბამისად, ორივე მომგებიანობის მაჩვენებელიც განსხვავდებოდეს. ამ შემთხვევებში გამოთვლების შედარების უზრუნველსაყოფად, შეიძლება გამოყენებულ იქნას ინდიკატორები სრულიმომგებიანობა (გაყიდვები და აქტივები), რომლის გაანგარიშებისას საბალანსო მოგება იზრდება სესხზე გადახდილი პროცენტის ოდენობით, რომელიც შედის ღირებულებაში, ე.ი.
· გაყიდვების სრული მომგებიანობა - საოპერაციო საქმიანობიდან მიღებული მთლიანი მოგების ოდენობის თანაფარდობა და ღირებულებაში ჩართული, სესხებზე გადახდილი პროცენტი პროდუქციის რეალიზაციიდან და არაგაყიდვის ოპერაციებიდან მიღებული შემოსავლების ოდენობასთან;
· აქტივებზე სრული ანაზღაურება - საოპერაციო საქმიანობიდან მიღებული მთლიანი მოგების ოდენობის და ღირებულებაში ჩართული, სესხებზე გადახდილი პროცენტის თანაფარდობა აქტივების საშუალო ღირებულებასთან იმ პერიოდისთვის. ეს ინდიკატორები (სრული ანაზღაურება გაყიდვებზე და აქტივებზე) ნაკლებად არის დამოკიდებული პროექტის დაფინანსების სქემაზე და უფრო მეტად განისაზღვრება მისი ტექნიკური და ტექნოლოგიური გადაწყვეტილებები;
· გაყიდვებიდან წმინდა მოგება - საოპერაციო საქმიანობიდან მიღებული წმინდა მოგების (გადასახადების შემდეგ) თანაფარდობა პროდუქციის გაყიდვიდან და არაგაყიდვის ოპერაციებიდან მიღებული შემოსავლების ოდენობასთან. ზოგჯერ განისაზღვრება, როგორც წმინდა შემოსავლის თანაფარდობა გაყიდული საქონლის ღირებულებასთან;
· წმინდა მოგება აქტივებზე - წმინდა მოგების თანაფარდობა პერიოდის აქტივების საშუალო ღირებულებასთან;
· საკუთარი კაპიტალის წმინდა მომგებიანობა (კაპიტალის ანაზღაურება, ROE) - წმინდა მოგების თანაფარდობა კაპიტალის საშუალო ღირებულებასთან პერიოდის განმავლობაში.
ეს სია შეიძლება დაემატოს პროექტის ცალკეული მონაწილეების ან ფინანსური სტრუქტურების მოთხოვნით, ასევე შესავალთან დაკავშირებით სამთავრობო ორგანოებისაწარმოს გაკოტრების საქმის წარმოების დაწყების ახალი ან არსებული კრიტერიუმების ცვლილება.
შესაბამისი ინდიკატორების მნიშვნელობები უნდა გაანალიზდეს დინამიკაში და შევადაროთ მსგავსი საწარმოების მაჩვენებლებს. პროექტის თითოეულ მონაწილეს, ისევე როგორც სესხის გამცემი ბანკებს და მეიჯარეს, შეიძლება ჰქონდეს საკუთარი წარმოდგენა ამ მაჩვენებლების ზღვრული მნიშვნელობების შესახებ, რაც მიუთითებს კომპანიის არახელსაყრელ ფინანსურ მდგომარეობაზე. თუმცა, ნებისმიერ შემთხვევაში, ეს შემზღუდველი მნიშვნელობები მნიშვნელოვნად არის დამოკიდებული წარმოების ტექნოლოგიაზე და წარმოებული პროდუქტებისა და მოხმარებული რესურსების ფასების სტრუქტურაზე. ამიტომ, ყოველთვის არ არის მიზანშეწონილი გამოანგარიშების დროს გაბატონებული იდეების გამოყენება ფინანსური ინდიკატორების ზღვრული დონის შესახებ საწარმოს ფინანსური მდგომარეობის შესაფასებლად საინვესტიციო პროექტის განხორციელების ხანგრძლივი პერიოდის განმავლობაში.
3. ბიზნეს გეგმის ეფექტურობის შეფასება
ამ პროექტის განხორციელებაზე საბოლოო გადაწყვეტილების მისაღებად აუცილებელია მისი ეკონომიკური ეფექტურობის შეფასება. პროექტის ეკონომიკური ეფექტურობა არის ეკონომიკური საქმიანობის ეფექტურობა, რომელიც განისაზღვრება მიღებული ეკონომიკური ეფექტის (შედეგის) თანაფარდობით იმ ხარჯებთან, რამაც გამოიწვია ამ ეფექტის მიღება.
პროექტის ეკონომიკური ეფექტურობა ფასდება საანგარიშო პერიოდში, რომელიც მოიცავს დროის ინტერვალს პროექტის დაწყებიდან მის განხორციელებამდე. ბილინგის პერიოდის დასაწყისი რეკომენდებულია განისაზღვროს პროექტში ინვესტიციის დაწყების თარიღად.
საინვესტიციო პროექტის ეკონომიკური ეფექტურობის გამოსათვლელად გამოყენებული ძირითადი ინდიკატორებია:
1) РВ (Payback Рeriod) - პროექტის ანაზღაურებადი პერიოდი;
2) DPB (Discounted payback period) - დისკონტირებული ანაზღაურებადი პერიოდი;
3) ARR (საშუალო ანაზღაურების მაჩვენებელი) - შემოსავლის საშუალო მაჩვენებელი;
4) NPV (Net Present Value) - წმინდა მიმდინარე ღირებულება;
5) IRR (Internal Rate of Return) - შემოსავლის შიდა მაჩვენებელი
6) PI (Profitability Index) - ინვესტიციის დაბრუნება;
განვიხილოთ ამ ინდიკატორების გამოთვლის მეთოდოლოგია.
1. პროექტის ანაზღაურებადი პერიოდი:
ანაზღაურებადი პერიოდი არის დრო, რომელიც საჭიროა საწყისი ინვესტიციის დასაფარად საინვესტიციო პროექტის მიერ წარმოქმნილი ფულადი სახსრების წმინდა ნაკადიდან.
ინდიკატორის გაანგარიშება:
PB - ანაზღაურებადი პერიოდი.
იმისთვის, რომ პროექტი მიღებულ იქნეს, აუცილებელია, რომ ანაზღაურებადი პერიოდი იყოს პროექტის ხანგრძლივობაზე ნაკლები.
RW = 3,000,000: ((3,903,618 + 5,657,417 + 7,835,731) : 36)) = 3,000,000: 483,243,50 = 6,2
როგორც გაანგარიშებიდან ვხედავთ, პროექტის ანაზღაურებადი პერიოდი 6 თვეა. სწორედ ამ პერიოდში გადაიხდება საწყისი ინვესტიცია 3 მილიონი რუბლის ოდენობით.
პროექტის ვადა 36 თვეა, შესაბამისად, პროექტის ანაზღაურება გარანტირებულია, რაც საშუალებას გვაძლევს გამოვიტანოთ დასკვნები ამ პროექტის მიმზიდველობაზე.
თუმცა, ბიზნეს გეგმის განხორციელება დროულად (3 წლის განმავლობაში) ხორციელდება, შესაბამისად, წლიური დისკონტის განაკვეთი 20%-ია. პროექტის ანაზღაურების დასადგენად, ფასდაკლების განაკვეთის გათვალისწინებით, უნდა გამოვთვალოთ ფასდაკლებული ანაზღაურებადი პერიოდი.
დისკონტირებული ანაზღაურებადი პერიოდი გამოითვლება მარტივი ანაზღაურებადი პერიოდის მსგავსად, თუმცა, წმინდა ფულადი ნაკადის შეჯამებისას, იგი ფასდება.
ინდიკატორის გაანგარიშება:
სადაც ინვესტიციები - საწყისი ინვესტიცია;
CFt - თვის წმინდა ფულადი ნაკადები;
r - წლიური დისკონტის განაკვეთი;
DPB - ფასდაკლებული ანაზღაურებადი პერიოდი.
DPB = 3000000: ((3903618: (1+0.20) + 5657417: (1+0.2)+7835731: (1+0.2) / 36) = 3000000: ((3253015+3928746) ((3253015+3928762) = 9.2
როგორც გაანგარიშებიდან ხედავთ, პროექტის დისკონტირებული ანაზღაურებადი პერიოდია 9 თვე, რაც 2 თვით მეტია მარტივი ანაზღაურების პერიოდზე, თუმცა, პროექტის დისკონტირებული ანაზღაურებადი პერიოდი ასევე ნაკლებია პროექტის მთლიან პერიოდზე (36 თვე). ), შესაბამისად, პროექტს აქვს ეკონომიკური მიზანშეწონილობა.
კიდევ ერთი ინდიკატორი, რომელიც განსაზღვრავს პროექტის ეკონომიკურ ეფექტურობას, არის შემოსავლის საშუალო მაჩვენებელი.
ანაზღაურების საშუალო მაჩვენებელი წარმოადგენს პროექტის მომგებიანობას, როგორც თანაფარდობას მისი განხორციელებიდან საშუალო წლიურ შემოსავალსა და საწყისი ინვესტიციის ღირებულებას შორის.
ინდიკატორის გაანგარიშება:
სადაც ინვესტიციები - საწყისი ინვესტიცია
CFt - პროექტის წმინდა ფულადი ნაკადები
N - პროექტის ხანგრძლივობა (წლებში);
ARR არის ანაზღაურების საშუალო მაჩვენებელი.
ARR = (3903618+5657417+7835731): (3 * 3000000) = 17396766: 9000000 = =1.93
მიიღო საშუალო ანაზღაურების მაჩვენებელი 193%-ის ტოლი. ეს მაჩვენებელი განსაზღვრავს ანაზღაურების მაჩვენებელს თითოეული ინვესტირებული რუბლისთვის. როგორც ჩვენს პროექტში ვხედავთ, საწარმო (ინვესტორი) იღებს პროექტში ინვესტიციის ანაზღაურების 93%-ს. მიღებული ნორმა ძალიან მაღალია, რაც გვაძლევს ამის დასკვნის საშუალებას მაღალი სარგებელიეს პროექტი და არა მხოლოდ სწრაფი ანაზღაურება, არამედ შემდგომი ეფექტური მუშაობა ვაჭრობის ამ სფეროში.
ვინაიდან თანხები დროთა განმავლობაში ნაწილდება, აქ დროის ფაქტორიც მნიშვნელოვან როლს თამაშობს.
საინვესტიციო პროექტების შეფასებისას გამოიყენება წმინდა დღევანდელი შემოსავლის გაანგარიშების მეთოდი, რომელიც ითვალისწინებს ფულადი სახსრების დისკონტირებას: ყველა შემოსავალი და ხარჯი მოცემულია დროის ერთ მომენტში.
ამ მეთოდის ცენტრალური ინდიკატორი არის წმინდა მიმდინარე ღირებულების NPV (წმინდა დღევანდელი ღირებულება) ინდიკატორი - ფულადი სახსრების მიმდინარე ღირებულება მინუს ფულადი სახსრების გადინების მიმდინარე ღირებულება. ეს არის საინვესტიციო საქმიანობის განზოგადებული საბოლოო შედეგი აბსოლუტური თვალსაზრისით.
ერთჯერადი ინვესტიციით, წმინდა მიმდინარე ღირებულების გაანგარიშება შეიძლება წარმოდგენილი იყოს შემდეგი გამოსახულებით:
|
|
სადაც R k - წლიური ფულადი ქვითრები n წლის განმავლობაში, k = 1, 2, ..., n;
IC - საწყისი ინვესტიცია;
ი – დისკონტის განაკვეთი;
NPV არის წმინდა მიმდინარე ღირებულება.
მნიშვნელოვანი პუნქტია დისკონტის განაკვეთის არჩევანი, რომელიც უნდა ასახავდეს ფინანსურ ბაზარზე სესხის პროცენტის მოსალოდნელ საშუალო დონეს. საინვესტიციო პროექტის ეფექტურობის დასადგენად, საწარმოს მიერ გამოყენებული კაპიტალის საშუალო შეწონილი ფასი გამოიყენება ამ საინვესტიციო პროექტის დასაფინანსებლად, როგორც დისკონტის განაკვეთი. ჩვენს შემთხვევაში, წმინდა მიმდინარე ღირებულება არის:
NPV = (3903618/ (1+0.2) + 5657417/ (1+0.2) + 7835731/(1+0.2)) - 3000000= 3253015+ 3928762+4534567-384700
NPV მაჩვენებელი არის აბსოლუტური ზრდა, რადგან ის აფასებს რამდენად ფარავს შემცირებული შემოსავალი შემცირებულ ხარჯებს:
· თუ NPV > 0, პროექტი უნდა იქნას მიღებული;
NPV-ზე< 0 проект не принимается,
· NPV = 0-ით, პროექტს არც მოგება აქვს და არც ზარალი.
ამ გამოთვლების მიხედვით, შეიძლება დავასკვნათ, რომ პროექტის NPV 0-ზე მეტია, ანუ შემცირებული შემოსავალი ფარავს შემცირებული ხარჯების მთლიან რაოდენობას და აბსოლუტური თვალსაზრისით შეადგენდა + 8,716,344 რუბლს.
აღსანიშნავია, რომ NPV ინდიკატორი ასახავს საწარმოს ეკონომიკური პოტენციალის ცვლილებების პროგნოზირებად შეფასებას ამ პროექტის მიღების შემთხვევაში. ამ კრიტერიუმის ერთ-ერთი მნიშვნელოვანი თვისებაა ის, რომ NPV სხვადასხვა პროექტებიშეიძლება შევაჯამოთ, რადგან ის დროში დამამატებელია. ეს საშუალებას გაძლევთ გამოიყენოთ ის საინვესტიციო პორტფელის ოპტიმალურობის ანალიზში.
ჩვენი პროექტის მიზანშეწონილობის შემდგომი დასადგენად, ჩვენ ვიანგარიშებთ პროექტის შიდა მომგებიანობას. შიდა ანაზღაურების ქვეშ (ინვესტიციის ანაზღაურების მაჩვენებელი - IRR) გაიგეთ დისკონტის განაკვეთის მნიშვნელობა, რომლის დროსაც პროექტის NPV არის ნულოვანი.
დაგეგმილი ინვესტიციების ეფექტურობის გაანალიზებისას ამ კოეფიციენტის გაანგარიშების მნიშვნელობა შემდეგია: IRR აჩვენებს ხარჯების მაქსიმალურ დასაშვებ ფარდობით დონეს, რომელიც შეიძლება დაკავშირებული იყოს მოცემულ პროექტთან. მაგალითად, თუ პროექტი მთლიანად ფინანსდება სესხით კომერციული ბანკი, მაშინ IRR მნიშვნელობა გვიჩვენებს საბანკო საპროცენტო განაკვეთის მისაღები დონის ზედა ზღვარს, რომლის გადაჭარბება პროექტს წამგებიანი ხდის.
პრაქტიკაში, ნებისმიერი საწარმო აფინანსებს თავის საქმიანობას, მათ შორის ინვესტიციებს, სხვადასხვა წყაროდან. საწარმოს საქმიანობაში ავანსადებული ფინანსური რესურსების გამოყენების ანაზღაურებად იხდის პროცენტს, დივიდენდს, ანაზღაურებას და ა.შ., ე.ი. ატარებს ზოგიერთს გონივრული ხარჯებიმათი ეკონომიკური პოტენციალის შესანარჩუნებლად.
ინდიკატორს, რომელიც ახასიათებს ამ ხარჯების შედარებით დონეს, შეიძლება ეწოდოს წინასწარი კაპიტალის „ფასი“ (CC).
მოდით განვსაზღვროთ ჩვენი პროექტის ინვესტიციის ანაზღაურების მაჩვენებელი. ამისათვის, ფასდაკლების ფაქტორის ორი მნიშვნელობა r1 სადაც r1 არის ფასდაკლების კოეფიციენტის მნიშვნელობა, რომლისთვისაც f(r1)>0 (f(r1)<0); r2 - ტაბულირებული ფასდაკლების ფაქტორის მნიშვნელობა, რომლის დროსაც f(r2)<О (f(r2)>0) ცხრილი 34 ფასდაკლების განაკვეთის გაანგარიშება ფასდაკლების განაკვეთი (r) ნახ.1. წმინდა მიმდინარე ღირებულება გამოსათვლელად ვიღებთ მნიშვნელობებს r1 = 0.2 r2=0.7 IRR= 0.2+(8716343.36/(8716343.36-2848727.03))* (0.7-0.2)=0.2+0.74=0.94 ან 94%. სადაც ინვესტიციები - საწყისი ინვესტიცია; CFt - თვის წმინდა ფულადი ნაკადები; IRR - ანაზღაურების შიდა მაჩვენებელი. (3903618/(1+0,94)+5657417/(1+0,94)+7835731/(1+0,94)-3000000 = 0 4589154,48-3000000 >0 არსებითად, IRR ახასიათებს პროექტის მოსალოდნელ მომგებიანობას. თუ IRR აღემატება პროექტის დასაფინანსებლად გამოყენებული კაპიტალის ფასს, ეს ნიშნავს, რომ კაპიტალის გამოყენების საფასურის გადახდის შემდეგ, იქნება ჭარბი, რომელიც მიდის საწარმოში. პროექტში IRR აღემატება კაპიტალის ფასს და, შესაბამისად, პროექტის მიღება, რომელშიც IRR მეტია კაპიტალის ფასზე, ზრდის საწარმოს კეთილდღეობას. ასე რომ, თუ: IRR > CC. მაშინ პროექტი უნდა იქნას მიღებული; IRR< CC, то проект следует отвергнуть; IRR = CC, მაშინ პროექტი არც მომგებიანია და არც წამგებიანი. პროექტის გათვლებით, IRR >CC, შესაბამისად, პროექტი უნდა იქნას მიღებული. პროექტის ეფექტურობის შეფასების საბოლოო ნაბიჯი არის მომგებიანობის ინდექსის (PI) დადგენა. მომგებიანობის ინდექსი (PI) გამოითვლება ფორმულით: PI= ((3903618/(1+0.2) + 5657417/(1+0.2)+ 7835731/(1+0.2))/3000000= 11716344/3000000 = 3,9 ცხადია, ამ პროექტს აქვს მაღალი მომგებიანობის ინდექსი 3.9, ვინაიდან ნორმატიული მონაცემები PI > 1-ისთვის, მაშინ პროექტი უნდა იქნას მიღებული; PI< 1, то проект следует отвергнуть; PI = 1, მაშინ პროექტი არც მომგებიანია და არც წამგებიანი. წმინდა დღევანდელი ეფექტისგან განსხვავებით, მომგებიანობის ინდექსი ფარდობითი მაჩვენებელია. ამის გამო, ძალიან მოსახერხებელია რამდენიმე ალტერნატიულიდან ერთი პროექტის არჩევისას, დაახლოებით იგივე NPV მნიშვნელობებით, ან საინვესტიციო პორტფელის შევსებისას მაქსიმალური ჯამური NPV ღირებულებით. შესაბამისად, მომგებიანობის ინდექსის გაანგარიშებაც ადასტურებს არა მხოლოდ პროექტის ეკონომიკურ მიზანშეწონილობას, არამედ ამ საწარმოში ინვესტორებისთვის მნიშვნელოვან ეკონომიკურ სარგებელს. ჩვენ ვაჯამებთ ყველა გამოთვლას ცხრილში 3.1 ცხრილი 3.1 შესრულების მაჩვენებლების გაანგარიშება ინვესტიციები არის ის აუცილებელი რესურსი, რომლის გარეშეც წარმოუდგენელია ეფექტური მუშაობათანამედროვე საწარმოები. ცნობილია, რომ კომპეტენტურ გათვლებზე დაფუძნებული პროფესიონალურად ჩამოყალიბებული ბიზნეს გეგმა არის ბიზნესში წარმატების გასაღები და ბიზნეს სუბიექტისთვის ეკონომიკური საქმიანობის სფეროში გრძელვადიანი სტრატეგიის ჩამოყალიბების გზა. თუმცა, მრავალი სამეცნიერო პუბლიკაცია აუცილებელს ხდის რუსეთში საინვესტიციო საქმიანობის ეფექტურობის დაბალი დონის დაკავშირებას საინვესტიციო პროექტების ეფექტურობის შეფასების ინსტრუმენტების არასრულყოფილებას, მათ შორის მათ მოკლე შეჯამებას - ბიზნეს გეგმებს. ცხრილში 1 წარმოდგენილია საწარმოს პერსონალის ქმედებებისა და პასუხისმგებლობის დონეების ერთობლიობა ბიზნეს გეგმის ფორმირებაში. დეტალური ინფორმაციის მიწოდების პასუხისმგებლობის წერტილების დადგენის შემდეგ, გადავიდეთ ბიზნეს გეგმის ეფექტურობის შეფასების ზოგადი თანმიმდევრობის აღწერაზე. გამოცდილება აჩვენებს ანალიზის ეფექტურობას, რომელიც განისაზღვრება შემდეგი ნაბიჯებით: ცხრილი 2. საწარმოს პერსონალის პასუხისმგებლობის დონეები ბიზნეს გეგმის ფორმირებაში შესრულებული ფუნქციები პასუხისმგებლობის დონე ბიზნეს გეგმის გუნდის ლიდერი ტექნიკური სპეციალისტი ინვესტიციების სპეციალისტი ფინანსისტი მარკეტერი ბიზნეს გეგმის წინასწარი ექსპერტიზის განხორციელება ამ ეტაპზე მოწმდება ბიზნეს გეგმით გათვალისწინებული ეკონომიკის დარგის მდგომარეობის შეფასება, რომელსაც ეკუთვნის ბიზნეს გეგმა წარმდგენი ორგანიზაცია და ორგანიზაციის პოზიცია ინდუსტრიაში. ბიზნეს გეგმის ეკონომიკური ეფექტურობისა და საინვესტიციო პროექტისა და ბიზნეს გეგმის მიზანშეწონილობის შეფასება შეიძლება დაიყოს ორ ძირითად ნაწილად: 1) საინვესტიციო პროექტის წინასწარი შეფასება ბიზნეს გეგმის შემუშავების შესახებ გადაწყვეტილების მიღების ეტაპზე. ამ ეტაპზე მნიშვნელოვანია საინვესტიციო პროექტის შემდგომი დეტალური შესწავლისა და განვითარების მიზანშეწონილობის დადგენა დეტალური ბიზნეს გეგმა, საინვესტიციო პროექტის ექსპერტიზა არსებული ბიზნეს გეგმის მიხედვით, რათა შეფასდეს ამ დოკუმენტის სანდოობა და მტკიცებულება და შეფასდეს საინვესტიციო პროექტის სიცოცხლისუნარიანობა და მიზანშეწონილობა. Რისკის შეფასება: ბიზნეს გეგმის შეფასება ყოველთვის მოიცავს ყველაზე პესიმისტური ბიზნეს სცენარების ალბათობის შეფასებას. რისკის ძირითადი ტიპები: ბიზნეს გეგმის განხორციელების რისკის შეფასება ხორციელდება შემდეგი სქემის მიხედვით: ასორტიმენტის პოზიცია არის გარკვეული მოდელი, სავაჭრო ნიშანიან პროდუქციის ზომა, რომელსაც კომპანია ყიდის. ყველაზე ხშირად, კომპანია იღებს ასორტიმენტის საკითხს ახალი ტიპის პროდუქტის შემუშავებისთანავე. ეს არის საქონლის ჯგუფი, რომელსაც აქვს მსგავსი მახასიათებლები, პოზიციები და შესაძლოა მსგავსი ექსპლუატაციაში. ყველაზე ხშირად, კომპანიები ყიდიან ერთი ასორტიმენტის ჯგუფის საქონელს მთლიან კომპლექტებში. პროდუქციის ასორტიმენტი არის ასორტიმენტის ყველა ჯგუფი, ამ მხრივ, იგი ხასიათდება ისეთი კომპონენტებით, როგორიცაა: ფართო ასორტიმენტის წყალობით არის შესაძლებელი მომხმარებლის სხვადასხვა მოთხოვნების დაკმაყოფილება და საჭირო ღონისძიებების ნაკრების შემუშავება ერთ კონკრეტულ ადგილას შოპინგის სტიმულირებისთვის. მრავალფეროვნება ხელს უწყობს შესყიდვას - ეს შეიძლება იყოს შეფუთვის ზომა და საქონლის ფასების კატეგორიები, სხვადასხვა დანამატები, მომხმარებელთა პრეფერენციების შესაბამისად, არომატები, ფერი, შემადგენლობა გარკვეული თვალსაზრისით და ა.შ. ღრმა ასორტიმენტს აქვს უნარი დააკმაყოფილოს სხვადასხვა მომხმარებლების გაცილებით მეტი რაოდენობა ერთი პროდუქტის კატეგორიაში და ამავე დროს მაქსიმალურად გამოიყენოს სავაჭრო პლატფორმებიდა გთავაზობთ პროდუქციის ფასების ფართო სპექტრს. ასორტიმენტის დაგეგმვისა და ფორმირების ამოცანები, უპირველეს ყოვლისა, პროდუქტის „სამომხმარებლო“ სპეციფიკაციის მომზადებაა. სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, ასორტიმენტის ფორმირებაში გადამწყვეტი სიტყვა უნდა ეკუთვნოდეს საწარმოს მარკეტინგის სამსახურის ხელმძღვანელებს, რომლებმაც უნდა გადაწყვიტონ, როდის არის უფრო მიზანშეწონილი ინვესტიციის განხორციელება პროდუქტის მოდიფიკაციაში და არ დაეკისროს დამატებითი მზარდი ხარჯები რეკლამისთვის და. მოძველებული პროდუქტის გაყიდვა ან მისი ფასის შემცირება. კომპანიის მარკეტინგის მენეჯერის გადასაწყვეტია, დადგა თუ არა ახალი პროდუქტების წარდგენის დრო არსებული პროდუქტების ჩანაცვლებისთვის თუ მათი შევსების მიზნით. ბიზნეს პროექტის შესრულების ინდიკატორებია: საწარმოს ეფექტურობის დამახასიათებელი შემდეგი მაჩვენებელი არის მომგებიანობა. მომგებიანობა ნიშნავს საწარმოს მომგებიანობას, მომგებიანობას. მომგებიანობა წარმოების პროცესის შედეგია. ბიზნეს გეგმის შედგენისას მეწარმემ უნდა დააკონკრეტოს რა სურს ინვესტორისგან და ნათლად აჩვენოს რისი გაცემას ის მზადაა. ბიზნეს გეგმა უნდა იყოს შემუშავებული და წარმოდგენილი მარტივი და გასაგებად იმ პირებისთვის, რომლებსაც აქვთ შეზღუდული ცოდნა პროექტისა და ბაზრის შესახებ. უნდა გვახსოვდეს, რომ ბიზნეს გეგმა არის ერთგვარი სარეკლამო დოკუმენტი, რომელიც იძლევა წარმოდგენას არა მხოლოდ ბიზნესზე, არამედ მის მფლობელებზეც.
,
0,1
11 111 395,55
0,2
8 716 343,36
0,3
6 916 926,50
0,4
5 530 322,92
0,5
4 438 517,63
0,6
3 562 710,03
0,7
2 848 727,03
0,8
2 258 368,30
0,9
1 764 088,68
1
1 345 629,63
ინდიკატორი Დანიშნულება მიღებული ღირებულება
ანაზღაურებადი პერიოდი PB 6 თვე
ფასდაკლებული ანაზღაურებადი პერიოდი DPB 9 თვე
დაბრუნების საშუალო მაჩვენებელი ARR 1,93
წმინდა მიმდინარე ღირებულება NPV
რა არის ჩვენების რეკლამა და სად შეგიძლიათ იპოვოთ იგი რა არის მედია კომპანია
როგორ შევქმნათ რეკლამა ინტერნეტში: ნაბიჯ-ნაბიჯ ინსტრუქციები რეკლამა, თუ როგორ უნდა გააკეთოთ ის
კონტექსტური რეკლამის ეფექტურობის გაანგარიშება
როგორ "ხელს ართმევს" დამწყები ვიზაჟისტი, იპოვის კლიენტებს და "მიაღწია ვარსკვლავებს": ირინა პეტროვას საქმიანი ამბავი ვიზაჟისტად მუშაობის უკუჩვენებები